货币政策专题一课程文稿.ppt

4. 在贷款市场和存款市场均是不完全竞争的市场结构 情况下， ? n ＞ 0 ， ? n ＞ 0 此时，代表性商业银行在市场收取的 利息率比完全竞争情况下发放贷款收取的 利息率要高，而在存款市场支付的利息率 却相对要低，因此代表性商业银行在存贷 款市场上都会获得利润。 总之： 商业银行铸币税是 商业银行由于在存款市 场具有一定程度的垄断 力而获得的利润 2020/1/28 山东财经大学金融学院 21 （四）中央银行铸币税及其测算 中央银行铸币税是中央银行垄断发行基础货币获得的 利润，其依赖于中央银行发行纸币的数量、微观经济单位 持有中央银行纸币时间的长短和财政部门发行债券的市场 利息率。 一个极端 如果现金消失，所有支付均 理想的情况 通过银行卡等电子手段进行 铸币税还存在吗？ 中央银行的 2020/1/28 山东财经大学金融学院 22 中央银行铸币税测算 中央银行 中央银行 利润 铸币税 常用的三种测算方式 机会成本铸币税测算 i M P 货币铸币税测算 dM P 通货膨胀税测算 ? M P 2020/1/28 山东财经大学金融学院 23 1. 机会成本铸币税测算 M ? t ? S t ? i ? t ? P t 这是在时期 t 内，忽略中央银行发行、 反假币等成本不计，并以价格水平调整后 的机会成本铸币税。 准确地测算了中央银行的铸币税。 在现代不可兑换货币制度下，机会成本铸币税相对 但是， 如何确 有可能 不利于 存在局 定一个 低估铸 财政部 限性： 合适的 门关注 利息率 币税的 实际量 问题的 研究 2020/1/28 山东财经大学金融学院 24 2. 货币铸币税测算 dM ? t ? S t ? P t 从央行发行纸币的成本和收益角度 看，即可得到中央银行的货币铸币税公式。 通常研究最大化中央银行铸币税的文献多 使用这一测算方法。 货币铸币税的测算暗含 不过，该测算 着一个假定是中央银行纸币 方法具有严格 最终不回流到中央银行，可 的条件限制 以替代该假定的一个相对弱 的假定是，经济单位对中央 银行纸币的需求在一个很长 可是这一假定 的期限内不减少。 有不合理之处 2020/1/28 山东财经大学金融学院 25 3. 通货膨胀税测算 S ? dP / dt M ? t ? M ? t P P ? t ? ? ? ? t ? ? t P ? t ? 通货膨胀税指当政府增发中央银行 纸币并导致一般物价水平上升时，经济 单位持有的中央银行纸币购买力下降， 就如同政府对持有中央银行纸币者征收 了税收。 一些经济学家对中央 银行铸币税与通货膨胀税的 其实二者 概念进行了区分，而另一些 存在很大不同 经济学家则把二者等同起来。 2020/1/28 山东财经大学金融学院 26 （五）国际铸币税 由本国以外的经济单位持有本国货币及相应资产 带来的铸币税收入一般被称为国际铸币税。 金币本位制 不存在 国际铸币税因 货币型态的衍 金块本位 化而表现不同 制或金汇 有限 兑本位制 现代信用制度 狭义 广义 2020/1/28 山东财经大学金融学院 27 当一张毫无价值可言的纸币被国家 印刷出来时，铸币税就等于这张纸币所 能购买到的社会产品的价值。 狭义定义：货币发行者凭借其发行 货币在国际流通中的垄断地位所获得的 收入。 外汇资产 广义定义：一国货币当局及商业金 融机构由于本币在国际上的广泛使用而 获得的发行低利息债券的收益。 2020/1/28 山东财经大学金融学院 28 三、货币制度的变迁 本质规律 货币的本质是信用，货币形态的演进是货币的 —— 交易成本递减规律在起作用，但是这 还不能清楚地解释货币制度的产生与发展。 新制度经济学为此提供了一点解释 2020/1/28 山东财经大学金融学院 29 货币制度 金属货币制度 银本位制 复本位制 平行本位制 双本位制 跛行本位制 金