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第四章 金融工程在交易策略设计中的应用
第三节 互换的交易策略
4.3.1 利用互换促进人民币国际化
引言
2009 年以来我国双边本币互换快速发展,截至2019 年4 月,中国已经与超
过39 个国家和地区签署货币互换协议,包含英镑和欧元两大主要币种,总金额
已超过3 万亿元。
下图是我国央行与其他国家和地区央行签订双边本币互换的情况,数据来源
于中国人民银行网站,可以看到从2008 年促进人民币国际化政策启动以来,与
我国央行签订双边本币互换的国家或地区数量,以及签订金额都在逐年增加,直
到2015 年趋于稳定。
在央行发布的人民币国际化报告指出,货币互换的签署可为相应国家人民币
市场的进一步发展提供流动性支持,促进人民币在境外市场的使用,也有利于贸
易和投资的便利化,提升人民币国际竞争力。
通过下图我们可以形象地了解到,通过双边本币互换,其他国家或地区从我
国借入人民币,可以用于自己国内的人民币结算、政府的人民币储备以及双边贸
易中的人民币结算,因此可以推动人民币在境外的流动,自然提升了人民币的国
际地位。
图 人民币国际化
一、人民币国际化进展
2015 年8 月份,人民币首次超越日元成为全球第四大支付货币,市场份额升
至 2.79%,创历史新高,排名前三的美元、欧元、英镑所占份额分别为 44.8% 、
27.2%、8.5%。
2015 年 12 月 1 日,国际货币基金组织批准人民币加入特别提款权(SDR)
货币篮子,2016 年10 月1 日正式生效。人民币成为继美元、欧元、英镑和日元
之后,加入SDR 货币篮子的第五种货币,权重为10.92%,排名第三,超过日元
2017 年6 月20 日,摩根士丹利资本国际公司(MSCI)宣布,将中国A 股纳入
MSCI 新兴市场指数,这促进了中国境内市场与全球资本市场的进一步融合。
2018 年3 月,彭博将中国国债和政策性银行债券纳入彭博巴克莱全球综合
指数,中国债券成为继美 元、欧元、日元之后的第四大计价货币债券。
在2019 年人民银行人民币国际化报告中指出:
自2008 年推动人民币国际使用 10 年来,人民币已连续八年为中国第二大
国际收付货币,全球第五大支付货币、第三大贸易融资货币、第八大外汇交易货
币、第六大储备货币。全球已有60 多个央行或货币当局将人民币纳入外汇储备。
超过32 万家企业和270 多家银行开展跨境人民币业务,与中国发生跨境人民币
收付的国家和地区达242 个。展示了重要的国际货币地位,彰显了人民币国际化
的成效。
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