第一章 金融市场及金融机构（2）.pdf

o货币市场工具 o资本市场工具 o衍生金融工具 o 货币市场工具是指到期日在一年或一年以内 的金融工具，具有较高的流动性、较低的风 险性，但预期收益也较低。 n 国库券 n 商业票据 n 大额可转让定期存单 n 回购协议 n 同业拆借 n 银行承兑汇票 o 资本市场工具是到期日在一年以上的金融工 具。资本市场工具的发行通常是为了融通资 金购买固定资产，如厂房、设备和机器。 n 债券 n 抵押贷款 n 股票 o衍生金融工具是一种金融交易合约，这 种合约的价值从基础证券的价值中派生 出来，或以股票指数、利率、汇率水平 为水准基点。 o衍生工具具有以下两个共性： 第一：交易具有高度杠杆效应。 第二：转移价格风险功能。 o 投机和风险管理 o 假定一家保险公司，将在12月份获得现金流购 买股票进行投资组合。该保险公司现在没有资 金购买股票，但是预期12月份之前股票市场的 价格将会上涨，于是该公司决定购买标准普尔 500指数期货。 o 那么，该保险公司如何利用标准普尔500指数期 货合约进行投机呢？ o 假定投资者持有价值40万美元的股票投资组 合，并且假定他可以利用的1个月结算的标 准普尔500指数期货合约的价格水平是1600 ， 这个价格与目前的指数价格相等。 o 那么，该投资者如何利用标准普尔500指数 期货合约进行套期保值呢？