- 1、本文档共4页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
第四章 金融工程在交易策略设计中的应用
第二节 期权的交易策略
4.2.3 期权的其他交易策略
除了上述几讲介绍的期权交易策略之外,还有很多其他的期权交易策略。这
里只介绍几种常用的策略。
(1) 保护性看跌
某投资者以 10 元/股的价格购入的某公司股票现在已经上涨至20 元/股。
该投资者担心未来股价会跌破 20,但又不想放弃股价进一步上涨而带来
的可能盈利。怎么办?
投资者可以在持有股票的同时在市场上购买一个执行价为20 的欧式
看跌期权。这样,当资产价格上涨时,持有的股票可以获得资产价格上涨
的投资收益;而当资产价格下跌且跌破20 时,投资者可以选择行使看跌
期权,将手上的股票出售,进而锁定已有收益。
到
期 保护性看跌
收
益
20 S
保护性看跌
(2) 保护性看涨
某只股票当前的价格为20 元/股。某投资者认为未来该股票价格会下跌,
于是对该股票进行了做空。但同时该投资者也面临股票价格可能的上涨风
险。怎么办?
该投资者可以在做空股票的同时,在市场上购买执行为20 的欧式看涨期
权。这样当股价真的下跌时,投资者可以获得做空股票的收益,而当资产
价格上涨时,且突破20 时,投资者可以行使看涨期权,锁定平仓股票空
头的成本。
到
保护性看涨
期
收
益
22
保护性看涨
S
T
(3) 备兑看涨
某投资者持有某只股票并打算在一段时间内进行减持,已知当前股价为
20 元/股。该投资者预计未来一段时间内股价仍有小幅上涨的可能,但不
会超过23 元/股。如何设计减持策略?
该投资者可以在减持期间内出售一个执行价格为23 的欧式看涨期权。这
样,当资产价格上涨且超过20 时,投资既可以获得股票上涨的投资收益,
又能获取出售期权的权利金。而当股票价格跌破20 时,虽然投资者受伤
持有的股票在亏损,但出售期权获取的权利金一定程度上又能弥补资产价
格下的给该投资者带来的损失。
到
期
收 备兑看涨期权
益
20 23
S
T
(4) 风险逆转多头策略
某生产商 6 个月后需要购进原料进行加工生产,他想将原料价格控制在
2000~4000 元/吨,即当原料价格低于2000 时,愿意以2000 元/吨购买;
当原料价格高于
您可能关注的文档
- “非法校园贷”的真面目.pdf
- 《金融理论与政策》第一讲 热点关注.pdf
- 1. 导言行为金融学.pdf
- 1.2支付形态的演变.pdf
- 投资基金市场国际金融国际金融.pdf
- 国际金融ppt (17)国际金融.pdf
- 国际金融ppt (15)国际金融.pdf
- 国际金融ppt (11)国际金融.pdf
- 国际金融ppt (10)国际金融.pdf
- 国际金融ppt (8)国际金融国际金融.pdf
- 甘肃省白银市会宁县第一中学2025届高三3月份第一次模拟考试化学试卷含解析.doc
- 2025届吉林市第一中学高考考前模拟生物试题含解析.doc
- 四川省三台县芦溪中学2025届高三下第一次测试生物试题含解析.doc
- 2025届江苏省启东市吕四中学高三适应性调研考试历史试题含解析.doc
- 浙江省宁波市十校2025届高三二诊模拟考试历史试卷含解析.doc
- 甘肃省甘南2025届高考生物必刷试卷含解析.doc
- 河北省石家庄市一中、唐山一中等“五个一”名校2025届高考历史四模试卷含解析.doc
- 江西省南昌市进贤一中2025届高考生物考前最后一卷预测卷含解析.doc
- 甘肃省白银市会宁县第四中学2025届高三第二次模拟考试历史试卷含解析.doc
- 宁夏银川市宁夏大学附属中学2025届高考化学押题试卷含解析.doc
最近下载
- 话剧小品《一九四二》台词剧本完整版.docx
- 一种ZIF-90负载可切换超润湿性的聚丙烯腈膜及其制备方法和应用.pdf VIP
- EN 14363-2016+A1-2018铁路设施 — 铁路车辆运行特性的验收试验和模拟 — 运行性能试验和稳定性试验(中文版).doc
- 07并网逆变器现场检查测试记录表.doc
- (外科学课件)27-胆道疾病.ppt
- 对外汉语综合课课堂导入考察和分析_吴丽君.pdf
- DB32_T 3289-2017菊芋贮藏保鲜技术规程.docx
- 口腔颌面外科学口腔颌面外科检查及门诊病历书写【66页】.pptx
- 赵亚初三数学学法指导课件精典课件.ppt
- 论国际汉语课堂导入设计——与新手教师谈课堂教学设计.pdf VIP
文档评论(0)