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金融学考研复习 公司理财习题(31) 第三十一章跨国公司财务 1．即期汇率和远期汇率假设瑞士法郎的即期汇率为SF1.50，90天的远期汇率为SF1.53。 （1）美元相对于瑞士法郎是折价兑换还是溢价兑换? （2）市场预期瑞士法郎相对于美元是升值了还是贬值了?为什么? （3）你觉得美国和瑞士未来的经济状况发生了什么样的相对变化? 2．购买力平价假设未来几年墨西哥的通货膨胀率比美国高3％，其他条件不变，墨西哥比索同美元之间的汇率将发生什么样的变化?你这样回答的理论依据是什么? 3．汇率澳大利亚元兑美元的即期汇率为A＄1.40。明年该汇率水平可能上升10％。 a.澳大利亚元是增值了还是贬值了? b.澳大利亚和美国的通货膨胀率之间的关系如何? c.澳大利亚和美国的名义利率之间的关系如何?实际利率呢? 4．汇率汇率对于公司会带来坏的还是好的影响? 5．跨国经营风险Duracell公司一度准备在中国和印度投资电池生产企业。在这两个国家进行电池生产可以使Duracell公司的碱性电池的出口额达到30％~35％，进而避免惩罚性关税。该投资建议可以为Duracell公司带来哪些好处?Duracell公司可能面临哪些风险? 6．跨国公司目前，越来越多的跨国公司的国外销售额高于国内销售额，那么哪种货币应该作为公司的本币? 7．汇率变动下边的陈述哪个是正确的?说明理由。 a.如果大不列颠的主要价格指数高于美国，我们将可以预测英镑将相对于美元升值。 b.假设你是一个德国机器出口商，你的所有销售都使用外币结算。进一步假设未来欧洲央行将采取扩张性货币政策。如果该政策将使德国的通货膨胀率高于其他国家，则你需要利用远期汇率市场来规避欧元贬值可能带来的损失。 c.如果你能准确预测两个国家之间的通货膨胀率之间的关系，而其他人不可以，则你可以借此在即期汇率市场盈利。 8．汇率变动一些国家的政府利用汇率的波动来达到短期的国际收支平衡。在下列几种情况下，描述其对美国进口商和出口商同国外进行交易的影响。 a.美国政府官员表示他们将乐意看到欧元对美元升值。 b.英国政府表示英镑相对于美元被过度低估。 c.巴西政府宣布将通过新发行10亿的货币来刺激经济以降低失业率。 9．国际资本市场的关系我们讨论了国际资本市场上的五种主要关系：相对购买力平价、利率平价（IRP）、无偏远期利率（UFR）、未抛补利率平价（UIP）和国际费雪效应。上边的五种理论哪一种更接近于现实?哪一种更容易在实际中被违背? 10．汇率风险假设你是一位出口商，你将在收到货物3个月后进行外币结算，预计未来本币将相对于外币升值，你有必要进入远期汇率市场进行对冲吗? 11．跨国公司预算假设你需要对公司的两家子公司进行投资项目分析，一家子公司位于国内，一家位于国外。你将使用本币进行两家子公司的项目分析。在哪种情况下你将倾向于投资于国外?哪些因素会影响你的这些决定? 12．跨国公司预算经过调整的政策风险和多样化风险分析，一家国外子公司的项目可以产生正的NPV，你是否应该接受该项目?为什么? 13．跨国借款如果一家美国公司需要为其国外子公司进行债务融资，其在美国进行借款的劣势是什么?你如何规避这些劣势? 14．跨国投资如果国际金融市场是有效的，假设欧洲美元利率比美国国内利率高，你在美国进行融资然后投资到欧洲美元市场，这种做法正确吗?为什么? 15．理解汇率回顾教材图31-1以回答如下问题： a.如果你拥有100美元，那么你可以兑换多少欧元？ b.1欧元价值为多少？ c.如果你有500万欧元，你将拥有多少美元？ d.新西兰币与新加坡币哪个更值钱？ e.墨西哥比索与智利比索哪个更值钱？ f.多少墨西哥比索可以兑换1欧元？你将该汇率称为？ g.所列货币中每单位货币最值钱的是？最不值钱的是？ 16．交叉汇率利用教材图31-1中的数据回答以下问题： a.你将选择拥有100美元还是100英镑?为什么? b.你将选择拥有100瑞士法郎还是100英镑?为什么? c.瑞士法郎和英镑之间的交叉汇率为多少?以瑞士法郎来定价的英镑汇率呢? 17．远期汇率运用教材图31-1提供的信息回答以下问题： a.间接标价法下，日元六个月期的远期汇率是多少？日元是升水还是贴水？请阐释理由。 b.直接标价法下，英镑三个月期的远期汇率等于多少？美元是升水还是贴水？请阐释理由。 c.基于图中的信息，你认为美元相对于日元的价值以及美元相对于英镑的价值会如何变化？请阐释理由。 18．运用点汇率和远期汇率假定加拿大元的点汇率为1.18加拿大元，而六个月期的远期汇率为1.13加拿大 元。 a.美元和加拿大元哪个更值钱？ b.假设遵守绝对购买力平价理论，那么如果加拿大的Elkhead啤酒价格为2.19加拿大元，那么在美国消费的该啤酒价格应该是多少？ c.相对于加拿大元而言，美