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金融控股集团产品协同创新的合作博弈研究-学术研究论文 金融控股集团产品协同创新的合作博弈研究 苏志强1，王硕2 （1.复旦大学管理学院工商管理博士后流动站暨中国华融资产管理股份有限公司博士后科研工作站，上海200433； 2.武汉大学经济与管理学院博士后流动站暨中国华融资产管理股份有限公司博士后科研工作站，湖北武汉430072） 摘　要：金融控股集团的竞争优势在于其具有发挥协同效应的基础，但是要实现产品协同创新仍然面临较高的条件约束。产品协同创新需要充分考虑到子公司的独立性、逐利动机、行业差异和创新的影响程度。现实中金融控股集团产品协同创新要满足子公司创新偏好一致性、利益分配的平衡点的可得性和长期的稳定性三项要求面临较大的障碍。因此，金融控股集团的出现，不必然会具有协同创新上的优势，有必要通过减少母公司行政干预、灵活构建收益分配机制、强化子公司核心竞争力、整合集团渠道资源以及搭建沟通协调平台的方式，来消除产品协同创新的各类障碍。 关键词 ：金融控股集团；协同创新；合作博弈；分配机制 中图分类号：F830.39文献标识码：Ａ　文章编号：１００２－３２４０（２０１5）03－００58－06 收稿日期：2015-01-10 作者简介：苏志强(1983-)，山东胶州人，复旦大学管理学院工商管理博士后流动站暨中国华融资产管理股份有限公司博士后科研工作站，博士后, 研究方向：金融企业产品创新；王硕（1984-），女，北京人，武汉大学经济与管理学院博士后流动站暨中国华融资产管理股份有限公司博士后科研工作站，博士后, 主要研究方向为企业社会责任、战略管理、人力资源管理、金融控股集团国际化问题。 一、引言 近年来，以金融控股集团（以下简称”金控集团”）为主要特征的金融模式不断发展壮大，一些实力雄厚的大企业或集团已经开始对多元化发展进行了颇具成效的探索。一般认为，金控集团的竞争优势的核心在于可以通过协同效应实现集团内不同金融实体之间的共享资源、协调行动，竞争优势互补与集团整体价值增值，从而提高资产回报率[1-3],但是各类金控集团面临的核心障碍也在于如何有效的解决集团内各子公司之间的协同问题[4-5]。国内对于产业集群内的产品协同创新研究较多[6-10]，但是金控集团较之于一般产业集群具有更为明确的协同创新需求和内部合作条件，并且涉及行业和内容更加复杂。对于金控集团而言，产品创新实际上已不再是只涉及单一的技术和市场，而是要处理多个业务领域产品创新的相关信息知识。本文结合金控集团的特点，以合作博弈的视角分析和讨论开展产品协同创新需要满足的条件和各类影响因素，并提出针对性对策建议以有效促进金融集团产品协同创新优势的发挥。 二、金控集团产品协同创新合作博弈模型的设定 （一）金控集团产品协同创新的特点 1.金控集团子公司产品创新的独立性 金控集团是由一系列在法律上具有独立法人资格的企业组成，只是不同子公司因其在集团内收益贡献、战略发展地位、股权比例等因素的差异，而存在不同的管理独立性。即使是高度集权型的金控集团，其管控重点也主要是针对子公司核心管理层等关键岗位，而对产品研发的人员配备和技术投入方面主要是提供资金支持以及研发方向指引。 2.金控集团子公司产品创新的经济利益动机 金控集团子公司选择产品创新活动的核心出发点是基于企业盈利的考虑，这也是理性人的选择要求。产品创新带来的经济收益包括两个方面：产品创新对自身经营活动的收益贡献；产品创新对其他子公司经营活动的收益贡献返还。与传统的集群企业不同，母公司往往能够在子公司之间的利益协调方面进行一定的干预，不完全依赖于固定的利益分成合同，同样也往往不存在明确的“违约”处罚机制设计。子公司由于需要接受母公司的利润贡献考核，因此无论是选择协同产品创新还是退出合作，都取决于其对于自身经济收益的考量。 3.金控集团协同产品创新的行业差异 从国内目前的金控集团子公司组成来看，大部分金控集团的子公司很少存在牌照重叠现象，主要是三方面原因：第一，部分金融牌照的获取存在一定的壁垒，需要母公司投入大量的资金和调配相关人力；第二，重叠持有牌照只会让资本过于分散从而不利于市场竞争；第三，母公司新建或者并购子公司的目的在于实现资源的整合，而不是要内部陷入同质化的竞争。对于母公司而言，最为重要的是将各子公司专业性知识进行统合从而建立具有综合化服务能力的创新产品，这也导致协同创新的产品综合了多种牌照业务，带有明显的跨行业特性。 4.产品创新对不同子公司影响的差异性 金融产品协同创新对于不同子公司的影响是不同的。以常见的银信合作或者银证合作为例，产品按照各机构职能可以分为出资方、兜底方、管理方、增信方、过桥方和渠道方。各子公司拥有不同的讨价还价能力，出资