从arj21看c919大飞机取证之路.pdfVIP

仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业深度研究报告 [Table_Date] 2020 年 12 月03 日 [Table_Title] 从ARJ21 看C919 大飞机取证之路 [Table_Title2] 国防军工 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] [Table_Summary] 行业评级：推荐 事件概述： 11 月 27 日，中国民用航空器适航审定中心向C919 签发首个 型号检查核准书（TIA）。这意味着 C919 飞机构型基本到位， [Table_Pic] 行业走势图 飞机结构基本得到验证，各系统的需求确认和验证的成熟度能 够确保审定试飞安全有效；同时也标志着 C919 飞机正式进入 67% 局方审定试飞阶段。 52% 37% 分析与判断： 22% 本篇报告全面复盘国产首款投入运营的支线民机 ARJ21 的适航 7% 取证之路，对C919 大飞机的取证时间做出预测。 -8% 2019/12 2020/03 2020/06 2020/09 2020/12 1、我们认为，TIA 是进入局方审定程序的前置条件，而局方审 国防军工 沪深300 定的结果就是获得适航许可证，TIA 的签发意味着 C919 开始 向适航取证发起最后冲刺。 分析师：陆洲 [Table_Author] 2、我国民用客机在设计制造水平方面与国外相差不大，真正 邮箱：luzhou@ 阻碍ARJ21 和 C919 飞机迈向商业运营的是适航取证阶段。适 SAC NO：S1120520110001 联系电话：010 航证主要包含型号合格证（TC）、生产许可证（PC）和民航当 局对每架飞机制造符合性的批准（AC ），这三种证书（TC、 PC、AC ）在管控范围上层层递进，重要性和获得难度逐次下 降。我们认为，民航当局制定的适航标准相对严格、适航审定 当局缺乏完整的适航审查体系、ARJ21 缺乏前级机型的研制经 验，是导致ARJ21 取证时间长达6 年的三大原因。 3、相比于 ARJ21，虽然 C919 试飞科目更多，难度更大，但是 后者投入试飞的飞机数量和场地数量更多，尤其是阎良综合气 候实验室的建成使用，可以突破高温高湿、高寒、自然结冰等 科目对自然气候条件