高估值高通胀下的投资——2007年四季度A股投资策略.pdf

高估值高通胀下的投资 高估值高通胀下的投资 －2007年四季度A股投资策略 －2007年四季度A股投资策略 张忆东 张忆东 1 在震荡和迷茫中，寻找确定性的机会 内生式增长为盾，外生式增长是矛 行情看法——先冲高回落，再展开跨年度行情 10月－11月，冲高6000点上方后回落、大幅震荡 高估值市况下，针对流动性和通货膨胀进行的调控措施，将 加大震荡风险。 年底到08年一季度的跨年度行情可期待 年底调控有望缓解；内、外生式增长可能超预期；金融创新 推动A股再创令人费解的新高，并结束“上半场” 选择通胀受益行业，寻找业绩超预期增长的公司 资源型行业、消费行业 、固定资产占成本比例较大的行业 外生式增长，抵御高估值压力 股改承诺 资产注入、并购重组 从蓝筹股大扩容中找机会 2 目录 年初至今的行情和我们的策略 四季度展望：泡沫更大，震荡更大 投资机会 3 牛市震荡前行 重点报告回顾 蓝 6095 暴 长线 波 转型延 筹 资产注入—— 分 跌 资产注 动 续盛世, 溢 资本市场盛宴 5595 似 红 之 入＋内 乐观 市 牛市震 火 大 生增长 仍须 调 价 5095 牛 、 后 盘 二季度 防范 仓 荡前行 之 年 业 是 在 A股行 短线 至 2007年 旅 4595 07 绩 更 疑 业配置 蓝 中期投资 和 惑 策略报 波动 筹 策略 年 资 健 中 告 股 浴 4095 策 产 康 攀 A 缸 略 注 升 股 裂 3595 报 入 上 再 了 告 涨 上 缝 升 泡 3095 牛市冲浪3600点安全 理性对 途 泡 边际——2007年2季度A 待调控, 浴 2595