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欣贺股份深度经营分 析报告 2020 年 12 月 4 1. 欣贺股份：中高端女装品牌定位，多品牌协同发展 1.1. 全方位覆盖中高端女装市场 欣贺股份有限公司作为国内品牌女装的领军企业之一，成立于 2006 年。主营中高端女装 的设计、生产和销售，拥有完整的产业链条和显著的品牌优势。公司以形成已形成 JORYA 、 JORYA weekend 定位高端，ΛNMANI（恩曼琳）、GIVH SHYH、CAROLINE、AIVEI 和 QDA 定位中高端的金字塔式的品牌架构，全方位覆盖中高端女装市场。 公司拥有一支超过 370 人的专业化、高素质设计团队、每年研发设计投入超过 6,000 万元， 推出超过 4,000 款款式。 公司采取自营和经销相结合的经营模式。截止 2020 年 6 月 30 日，公司在除西藏以外的全 国各省、直辖市以及台湾、澳门设有 550 个销售门店，建立了基本覆盖全国的销售网络体 系。 图 1 ：欣贺股份公司发展及主要荣誉 资料来源：招股说明书，市场研究部 1.2. 股权结构：公司旗下共有 3 家子公司，孙氏家族成员为实际控股人 公司变更成为股份公司之前和之后，分别有 5 次和 2 次的股权转让及增资。公司实际控制 人孙瑞鸿先生及孙孟慧女士通过欣贺国际有限公司、厦门欣贺股权投资有限公司以及巨富 发展有限公司共计间接持有上市公司 65.88%的股份。其他股东分别为厦门市骏胜投资合伙 企业（6.22%），厦门欣贺股权投资有限公司（1.13%），Purple Forest Limited （1.04%），厦 门欣嘉骏投资有限公司（0.94%），巨富发展有限公司（0.83%），鸿业亚洲有限公司（0.61%）， 厦门市君豪投资合伙企业（0.31%）。 公司目前拥有 3 家子公司和 69 家分支机构，子公司分别为欣贺（澳门）服饰有限公司、 台湾欣贺服饰有限公司、欣贺（香港）有限公司。 5 图 2 ：欣贺股份股权结构 资料来源：招股说明书，wind ，市场研究部 1.3. 七大品牌形成金字塔式构架，形成对女装市场多维度、深层次的渗透 ⚫ 高端女装品牌：JORYA 、JORYA weekend JORYA 是公司定位最高的品牌，其创立时间最早，运作时间最长，品牌知名度和忠实度最 高。作为历史较长的国内高端女装品牌之一，担负着公司品牌定位和产品推广的重责。 JORYA 的设计风格更能突出女性的精致、性别魅力，弥补了细分风格女装市场的不足。 JORYA weekend 年轻前卫、市场简约的风格与 JORYA 的风格形成互补。 表 1 ：欣贺股份高端品牌特点 品牌名称 品牌定位 目标客户 风格 品牌概述 品牌以其设计感及精致的服饰产品，展现女性精 社会、文化、艺术、商 JORYA 高端 精致、优雅、高贵 致优雅的一面。为女性生活融入高雅尊贵的仪式 业领域的精英、名媛 感，发挥“精致优雅”的 JORYA 精神 25-35 岁，经济独立、 品牌以“有姿态的放松”为主张，强调自由、独 JORYA 高端 稳定，对流行、时尚较 自由、独立、时髦 立、时髦、富有个人特色的休闲精神，注入生活、 weekend 为敏感的年