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财务管理学课后习题答案 人大版 《财务管理学》课后习题——人大教材 第二章 价值观念练习题 1. 解：用先付年金现值计算公式计算 8 年租金的现值得： V = A ×PVIFA ×（1+ i） = 1500×PVIFA × （1+ 8%）= 9310.14 （元） 0 i，n 8%，8 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。 2. 解： （1）A = PVAn ／PVIFAi，n = 1151.01 （万元） 所以，每年应该还 1151.01 万元。 （2 ）由PVAn = A·PVIFAi，n 得：PVIFAi，n =PVAn ／A 则 PVIFA16%，n = 3.333 查 PVIFA 表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法： 年数 年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685 由以上计算，解得：n = 5.14 （年） 所以，需要 5.14 年才能还清贷款。 3. 解： （1）计算两家公司的预期收益率： 中原公司 = K P + K P + K P = 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% 1 1 2 2 3 3 南方公司 = K P + K P + K P = 60%×0.30 + 20%×0.50 + （-10% ）×0.20 = 26% 1 1 2 2 3 3 （2 ）计算两家公司的标准差： 中原公司的标准差为：   (40%  22%) 2  0.30  (20%  22%) 2  0.50  (0%  22%) 2  0.20  14% 南方公司的标准差为：   (60%  26%) 2  0.30  (20%  26%) 2  0.20  ( 10%  26%) 2  0.20  24.98% （3 ）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14 ％／22 ％＝0.64 南方公司的变异系数为： CV =24.98 ％／26 ％＝0.96 由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。 4. 解：股票 A 的预期收益率=0.14 ×0.2+0.08 ×0.5+0.06 ×0.3=8.6% 股票 B 的预期收益率=0.18 ×0.2+0.08 ×0.5+0.01 ×0.3=7.9% 股票 C 的预期收益率=0.20 ×0.2+0.12 ×0.5-0.08 ×0.3=7.6% 众信公司的预期收益= 2 0 0 0  8 .6 % + 7 .9 % + 7 .6 % = 16 0 .6 7 万元 3 5. 解：根据资本资产定价模型：R  R   (R  R ) ，得到四种证券的必要收益率为： i F i M F RA = 8% +1.5 ×（14%－8% ）= 17% RB = 8% +1.0 ×（14%－8% ）= 14% RC = 8% +0.4 ×（14%－8% ）= 10.4% RD = 8% +2.5 ×（14%－8% ）= 23% 第 1 页第 1 页