十四五研发市场分析报告.doc

十四五研发市场分析报告 C O NTENT 目录 我国研发现状：基础投入不足，医药和制造较海外有差距 我国研发环境变革：“十四五规划”和资本市场改革驱动创新 研发和资本市场：关注工业数字化转型+半导体设备+创新药 1.0 如何观测研发创新 ? 宏观角度：（1）直接指标：RD经费支出增速、RD经费支出/GDP、研发人员数量占比；（2）间接指标：科技论文 发表数量、科技类论文引用率、PCT专利申请数量和占比、专利转化率、诺贝尔奖获得数量等。 ? 资本市场角度：（1）直接指标：绝对值指标有研发支出及其增速、研发人员数量及增速；相对值指标有研发强度、研 发人员数量占比。（2）间接指标：费用化研发支出占比、研发人员人均工资薪酬、公司专利数量等。 研发观测指标 RD经费支出增速 研发开支及增速 RD经费支出/GDP 直接指标 研发人员数量及增速 研发人员数量占比 直接指标 研发强度 宏观角度 科技论文发表数量 研发人员数量占比 资本市场角度 科技论文引用率 专利转化率 间接指标 费用化研发支出占比 研发人员薪酬 间接指标 PCT专利申请数量和占比 公司专利数量 资 料 来源：Wind，市场研究部 4 1.1 宏观视角：我国处于发达国家转型初期水平 ? 我国研发水平处于发达国家转型初期。当前我国RD与GDP占比为2.2%，相当于美国和日本的70年代末、韩国 90年代中期水平。 ? 我国研发水平当前仍处于追赶阶段。2018年我国RD经费支出增速为11.2%，高于大多数发达国家（日3.1%、韩 8.9%、美5.9%）。 RD/GDP：我国研发投入水平处于发达国家转型初期 我国研发水平仍处于追赶阶段 美国研发支出（亿美元） 美国研发增速（右） 中国研发支出（亿美元） 中国研发增速（右） 韩国 美国 日本 中国 5% 4% 3% 2% 1% 0% 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 资 料 来源：IMF，OECD，Wind，市场研究部 5 1.1 宏观结构特征：基础研究占比低，企业投入意愿弱 ? 基础研究投入占比远低于发达国家。我国基础研究支出占比多年在5%左右水平，低于发达国家10%以上的水平； 试验发展多年在80%以上，发达国家在60%-70%水平。 ? 口径差异和投入意愿弱是主要原因。一是事业费未被计入基础研究；二是各主体基础研究投入意愿低，我国高校、 政府、企业的基础研究投入占比分别为34%、13%和0.2%，美国占比分别为62%、19%和6%。 我国基础研究占比远低于发达国家 我国企业基础研究投入意愿弱 基础研究 应用研究 试验发展 企业 政府 高校 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 62% 63.8% 22.0% 63.6% 19.8% 68.4% 19.0% 83.3% 38% 36% 34% 26% 22% 19% 13% 11% 8% 6% 11.1% 5.5% 16.6% 14.2% 12.6% 0.2% 日本 韩国 美国 中国 日本 韩国 美国 中国 资 料 来源：OECD，Wind，市场研究部 注释：中、美、韩数据截至2018年，日本数据截至2017年 6 1.2 资本市场视角：A股研发强度有提升空间，专利数量庞大转化率低 ? 上市公司研发强度与发达国家有差距。我国A股上市公司研发强度（1.7%）低于当前美股市场（2.7%）和韩国股市 （3.7%）。 ? 专利申请数上升快，但论文引用率和科技转化率低。我国PCT专利申请数量已经超过美国位列全球第一，但是科技成 果质量不及发达国家，一方面，我国平均每篇科技论文引用次数为9.4次，低于发达国家15次左右的引用率；另一方 面，我国专利转化率仅6%，与美国的50%相去甚远。 我国PCT专利申请数量已超过美国 A股上市公司研发强度低于大多数发达国家 A股上市公司 韩国 日本 美股上市公司 纳斯达克 韩国 日本 中国 美国 俄罗斯联邦 印度 70,000 60,000 50 ,0 00 40 ,0 00 30,000 20,000 10,000 0 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 资 料 来源：《2017年中国科技论文统计结果》，OECD，Wind，