同庆楼经营分析报告.doc

- 3 - 同庆楼经营分析报告 2020年12月  一、公司概况：以宴会服务为特色的老字号餐饮品牌 1.1 “好吃不贵”的中华老字号徽菜品牌 同庆楼知名度享誉全国，同庆楼诞生于 1925年（民国十四年）江城芜湖，历 史上同庆楼遍布北京、南京、武汉、芜湖等城市，至今已有近百年历史。同 庆楼餐饮股份有限公司成立于 2005年 1月 31日，菜品以徽菜为代表，同时 经营多种菜系，采用多品牌连锁直营模式，目前公司及其子公司在安徽、江 苏、北京等地市拥有直营店 57家。旗下拥有品牌包括：同庆楼（徽菜）、花 千骨（中式快餐）、多哈环球（海鲜自助）、派尔曼特（披萨）、符离集（徽菜 快餐）、同庆小笼（包子粥品）、大鮨寿司（日料）、鹅老大（火锅）等，品牌 矩阵丰富。同庆楼秉承“大众消费，好吃不贵”的经营理念，市场定位大众 消费，人均消费 100-200元。同庆楼先后获得“中华老字号”、“中国驰名 商标”等荣誉称号，在餐饮行业具有较高的知名度与影响力。 Figure 1 同庆楼旗下各门店分布情况 资料来源：公司招股说明书、市场研究部 主营餐饮业务，与宴会相关收入占比 34.8%。公司主营业务收入主要为餐饮 业务收入，2019 年餐饮收入占比达 92.7%，其中宴会餐饮收入占比 28.08%， 年收入 4.1 亿。其他业务收入占比 7.3%，包括宴会服务、商品销售和租赁， 宴会服务占比 6.81%，年收入近 1 亿。宴会服务收入主要系公司向宴会消费 客户提供增值服务取得的收入，包括辅助性宴会服务和一站式宴会服务。公 司围绕宴会而产生的收入占到餐饮总营收的 34.8%，未来宴会业务收入占比 - 4 - 将有望提升到 50%。 Figure 2 2019年餐饮收入占 92.74%，宴会相关收入占比 34.89% Figure 3 2014年以来公司门店扩张情况 商品销售 租赁 宴会服务 门店数 净增门店数 0.3% 0.2% 70 60 50 40 30 20 10 0 6.8% 57 56 53 54 55 51 51 大中型宴会餐饮 收入 28.1% 大众餐饮收入 64.7% 10 5 1 1 0 1 -4 -10 2014 2015 2016 2017 2018 2019 20Q1-3 资料来源：公司招股说明书、市场研究部 资料来源：公司招股说明书、市场研究部 徽菜区域特色鲜明，异地扩张省外收入占比上升。同庆楼菜品主要以徽菜为 主，徽菜主要特点为选料朴实，讲究火功，重油重色，味道醇厚，保持原汁 原味。徽菜以烹制山野海味而闻名，其烹调方法擅长于烧、焖、炖。据弗若 斯特沙利文统计，2017年全国徽菜赛道市场份额达 3.3%。公司门店布局聚焦 安徽、江苏两省，2013年安徽省内收入占主营业务收入 73.06%，随着公司在 江苏、北京等省外城市扩张门店，省外收入占比不断提升，2019年省外收入 规模达到 5.93亿，省内收入比重下降至 56.29%。 Figure 4 中国餐饮市场安徽菜占比 3.3% Figure 5 营业收入地区构成（单位：亿元） 16% 14% 12% 10% 8% 安徽省外收入 安徽省内收入 16 14 12 10 8 5.91 6.31 5.93 5.12 4.35 6% 3.3% 4% 6 2% 0% 4 7.78 7.64 7.64 7.01 7.13 火 锅 川 菜 粤 菜 江 浙 菜 湖 南 菜 北 京 菜 西 北 菜 安 徽 菜 东 北 菜 云 贵 菜 新 疆 菜 其 他 中 式 正 餐 中 式 快 餐 中 式 美 食 广 场 中 式 烧 烤 其 他 2 0 2015 2016 2017 2018 2019 资料来源：Frost Sullivan（2017年统计）、市场研究部 资料来源：公司公告、市场研究部 1.2 专注大众餐饮，A股上市加速拓店速度 专注主业，稳扎稳打。2004年公司创始人原马鞍山合肥梦都餐饮公司总经理 沈基水以 27.3万元竞得同庆楼商标开始集团化经营。2015年 6月 20日，同 庆楼先后经历七次增资扩大公司规模、门店扩张、品牌推广等措施后，完成 - 5 - 股份制改革。2016年 6月，同庆楼申请 A股 IPO，历时三年半，2020年 7月 16日成功在 A股主板上市，成为近十年登陆 A股纯餐饮类企业第一股。从起 初的小吃品牌逐步扩张到被认定为“中华老字号”，再到后续的集团化经营， 最后到 A股上市，公司一直秉承老字号企业的良好传统，已在消费者心目中 形成“有高兴事，到同庆楼”的品牌认知。 上市募投项目加速门店扩张，提升市场占有率。本次发行共募集资金 7.35亿 元，向社会公众公开发行普通股 5000 万股，占发行后总股本的比例为 25%， 用于在合肥、南京、常州三地新开 15家连锁酒店、