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跨区域重组棋至中盘 《上海国资》记者 王铮 “随着市场发展成熟，企业要保持优势、整合现有资源、拓展市场、 应对 变化，产业升级，跨区域重组便不可避免” 7 月 19 日，上海市委书记俞正声在当日召开的中共上海九届市委四次全会 中发表讲话,要求进一步深化国企改革，推进国企的开放性、市场化重组联合。 而上海市国资委有关领导亦表示跨区域重组将是未来上海国资重组的方向 之一。 据了解,上海市已提出,未来将充分发挥企业主体作用,吸引央企,全国地方 企业及外资、民营企业参与上海国资调整和国有企业重组。 7月4日,重庆市邀请了 31家央企召开研讨会,为其 6700亿国企资产寻找合 作伙伴。 7 月 26 日，吉林省国资委副主任王喜东前往南京。此次，他是为该省粮食 集团引进南京一家食品集团去南京市进行商谈。据了解，南京的这家公司将成为 粮食集团的第二大股东。“我们以前与央企合作得很好，对于与外地企业合作已 经有了经验。”王喜东对 《上海国资》介绍。 武汉市国资委目前亦有意让下属一大型机械重工企业向外地收购同类型地 方企业。“目前的工作正在进行。”武汉市国资委副巡视员陈明对 《上海国资》 表示。 2008 年的市场和政策环境或许让地方国资跨区域重组有突破之机。 为什么是 2008 年 之前地方国资跨区域重组一直彳亍难行。 “地方政府不到万不得已应不会选择跨区域重组，他们可以为企业注资，可 以推动其上市，可以在系统、区域内并购重组”。一位市场人士评论。 但时移事易。 今年市场形势之严峻历年少见，货币政策紧缩、资本市场大幅调整、宏观经 济前景极其不确定，导致地方企业上市步伐明显放缓。更重要的是，今年是央企 重组 “三三原则”之大限，中央企业为做到行业前 3 名，近年在全国各地兼并企 业，势如破竹，示范效应明显。诸多因素逼迫地方国资试图打破长期存在的隔阂。 上海社科院部门经济研究所副所长杨建文对 《上海国资》表示：“跨区域重 组应该是一个趋势。随着市场发展成熟，企业要保持优势、整合现有资源、拓展 市场、应对变化，产业升级，跨区域重组便不可避免”。 他举例说，比如最近的上汽与南汽合作，如果要上汽在南京投资重新设立一 个厂，且不论投资成本会翻番，同质竞争亦会导致市场环境恶化。 虽然如此，成功个案并不普遍，且大多依靠更高一级行政推动，利益障碍也 并没有因此消失。地方国资跨区域重组之路仍颇为艰辛。 利益考量 曾长期在企业一线工作的陈明承认，目前国企日子还没有到过不下去的时 候，鉴于行政体制下的地方利益格局很难打破，他并不看好跨区域重组成效。“有 时候与外资更好合作。”他无奈地感叹。 “因为地方企业之上的政府之间利益协调旷日持久。比如2005 年，北京的 京东方集团、浙江昆山的龙腾光电和上海广电电子因行情亏损，准备联合重组。 但谈判一直到 2007 年年初。最终因市场变化，3 家企业得以各自扭亏，整合便 没有成功。”天相投顾分析师赵磊介绍。 目前，市场大多数人士认为财税收入的分配是影响地方国资跨区域重组的最 大利益障碍。但据 《上海国资》采访，并不是如此简单。 “其实两地国企重组时，因为税收是最明显的争议重点，双方都特别注意。 税收问题反倒最快能得到双方认同。”一位分析师对 《上海国资》称。 中原证券钢铁行业研究员胡皓对 《上海国资》介绍，跨区域重组的代表—— 钢铁行业目前所见的重组模式，税收几乎都留在被并购方，这样重组成功性比较 大。比如首钢并购贵州水钢、宝钢并购八钢等。 事实上，地方政府作为出资人顾忌甚多，远不止财税收入这一项，如不能一 一平衡，企业区域重组确难如愿。 市场将地方政府利益分为 “桌上”和“桌下”部分。 “桌上部分包括财政税收的分配，企业遗留债务如何处理？资产一体化管理 的成本如何分配？主辅分离的成本如何计算？资产如何定价？如何整合？就业 怎么安排，是否减少就业？对关联产业带动会受到什么样的影响？”上海胜道投 资咨询有限公司总经理邱红光对 《上海国资》表示。 在“桌上”利益中，地方政府比较在意人员安排和对其他产业市场的带动。 “这些关系到社会稳定、人均收入和 GDP 的数字，而 GDP 是目前政绩考核最 核心的指标。”邱红光表示。