对冲基金的风险和变化之源.doc

对冲基金的风险和变化之源 25.1　基准 投资者机构化会更加关注基准的制定，这不一定是好事，也不一定是坏事。有很多种现有方法可以用来设定一个基准，这完全取决于投资者是否想要分析独立的对冲基金经理投资表现或对冲基金项目投资表现。最基本的基准可能就是一个简单的绝对数值，只要在事前得到客户和投资经理的一致同意，该数值可能是任意值。 显然，绝对的数值在这个通货膨胀和银行利率都不停浮动的现实世界里是没有多大意义的。因为规避这个问题是非常困难的，所以另一个层面的基准还要能够用于调节通货膨胀和利率的变化。在这个层面上，投资者通常会看到一个绝对的数值，它是风险溢价和某利率的总和，比如6%加上国库券或美国