2021中级会计考试资料 第7讲_筹资方式、资本成本.docxVIP

PAGE PAGE 1 中级《财务管理》 2021中级会计考试资料 第7讲 筹资方式、资本成本 专题三 筹资管理 一、筹资方式 二、资本成本 一、筹资方式说明 本知识点为 2020 年教材第四章相关内容节选。 筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式。 按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资三类。 （一）股权筹资 股权资本，是股东投入的、企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。股权资本在企业持续经营期间，投资者 不得抽回，因而也称为企业的自有资本、主权资本或权益资本。 股权资本一般不用偿还本金，形成了企业的永久性资本，是企业稳定的资本基础。 吸收直接投资（了解） 吸收直接投资，是指企业以投资合同、协议等形式定向地吸收国家、法人单位、自然人等投资主体资金的筹资方式。 这种筹资方式不以股票这种融资工具为载体，通过签订投资合同或投资协议规定双方的权利和义务。 发行普通股股票（了解） 发行股票，是指企业以发售股票的方式取得资金的筹资方式。股票是表明股东按其持有的股份享有权益和承担义务 的可转让的书面投资凭证。 筹资总额=发行的股数×股价 筹资净额=筹资总额-筹资费用=筹资总额×（1-筹资费用率） 按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票。 普通股股票（普通股）：是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制的，股利不固定的股票。 普通股是最基本的股票。 优先股股票（优先股）：是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票。其优先权利主要表现在股利分配优先权 和分取剩余财产优先权上。优先股股东在股东大会上无表决权，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。 【注意】优先股股票筹资不属于股权筹资。3.留存收益（掌握） 从性质上看，企业通过合法有效的经营所实现的税后净利润，都属于企业的所有者。因此，属于所有者的利润包括 分配给所有者的利润和尚未分配留存于企业的利润。前者为股利，后者即为留存收益。 留存收益，是指企业从税后净利润中提取的盈余公积金以及从企业可供分配利润中留存的未分配利润，是企业将当 年利润转化为股东对企业追加投资的过程。 股利支付率=股利/净利润 利润留存率=利润留存/净利润股利支付率+利润留存率=1 【“杨”长避短】 留存收益在财务管理中，一般指本期增加的留存收益，即本期的利润留存。 而资产负债表中的留存收益是以前年度的累计数。 【例题】某公司 2020 年实现净利润 1000 万元，公司决定发放股利 70?，若 2019 年资产负债表中留存收益 400 万元。不考虑其他因素。 要求： 计算 2020 年发放的股利和留存收益。 计算 2020 年资产负债表中的留存收益。 【正确答案】： （1）发放的股利=1000×70 =700（万元） 留存收益=1000-700=300（万元） （2）资产负债表中的留存收益=400+300=700（万元）。 （二）债务筹资 债务资本，是企业按合同向债权人取得的，在规定期限内需要清偿的债务。由于债务资金到期要归还本金和支付利 息，债权人对企业的经菅状况不承担责任，因而债务资金具有较大的财务风险。 银行借款（了解） 银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过 1 年的长期借款 和不足 1 年的短期借款。利息=本金×利息率 发行公司债券（了解） 公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。债券是持券人拥有公司债权的书面证书， 它代表债券持券人与发债公司之间的债权债务关系。 债券一般包含以下几个基本要素：债券面值、债券票面利率和债券到期日。 【“杨”长避短】 注意区分债券面值与债券的发行价格。 【例题】某企业发行了一批期限为 5 年的长期债券，面值 1000 元，年利率为 8?，每年年末付息一次，到期一 次还本。公司发行价格为 1100 元，筹资费用率 2 。要求： 若按一份债券考虑，计算每年应支付的利息金额。 若按一份债券考虑，计算公司发行债券筹资净额。 【正确答案】： （1）每年应支付的利息金额=1000×8 =80（元） （2）发行债券筹资净额=1100×（1-2?）=1078（元）。 发行价格与债券面值的比较 发行价格＞债券面值 溢价发行 发行价格=债券面值 平价发行 发行价格＜债券面值 折价发行 按是否能够转换成公司股权，分为不可转换债券与可转换债券。 不可转换债券：是指不能转换为发债公司股票的债券，大多数公司债券属于这种类型。 可转换债券：是指债券持有者可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司股票的一种债券。这种债券在发行 时，对债券转换为股票的价格和比率等都做了详细规定。 【注意】可转换债券筹资不属于