境外矿产资源并购现状分析与建议.doc

境外矿产资源并购现状分析与建议 TOC \o 1-5 \h \z HYPERLINK 丄 i; 灰大利亚 全球井购 津巴布名O ? Utt* 卬度尼西亚? 中on內绘山??金m 大?并険r业仕员， 图5屮国企业海外矿产投资状态图 根据传统杲金会预测，屮国对金属和矿产的需求将是2014年屮国海外整体投 资超过1000亿美兀的主要推动力。可以预期，今后境外矿产资源并购的主体将更 加多元化，跨行业并购将成为…种趋势。 3境外矿产资源并购的思考 3.1并购的操作方式 境外并购是解决矿产资源短缺的重要方式。从国际上看，境外矿产资源并购主 要有三种方式： （1） 矿产品市场交易 通过贸易进口，取得国外矿产品，这是解决矿产资源短缺的一-种方式，我国宝 钢采用的就是方式。这利方式的缺点就是受制于人，无定价权。 （2） 用资本运营方式控制矿产资源 这是取得国外矿产资源控制权的重要方式，它可分为三种类型：第一种是收 购、兼并、联合H标公司；第二种是购买F1标公司的股份，或交叉持股，或购买拟 转让的矿产股权；第三种是以向资源国大型矿业项H提供融资形式来换取部分权 益。D前，我国矿企境外并购大都采用资本运营方式來控制国外矿产资源。 通过探矿权/采矿权市场运营方式来获取矿产资源 矿业权由场运营方式是跨国矿业公司在全球范I韦I内经营矿业的主要表现形式， 它可分为两种方式：第—?种是风险勘查，优点是高收益，对资源国矿产资源有较高 的控制程度；缺点是风险太大。第二种是矿业权购置，优点是回避了初级勘查阶段 的风险，有较稳定的矿产品分成；缺点是投入的资本较高，收益率可能低于直接从 勘查工作做起的项亓。 例如，2009年12刀济南域潇集团购买了莫桑比克20多处石灰石、钻钛矿和 金铜铁矿的矿权，探矿面积达500平方公里。这是采用探矿权运作方式来获取矿产 资源的一?个例子。 3.2矿产资源目标国的筛选 在国家和地区的选择丄，要利用我国的政治优势和地缘优势。以矿产资源丰富 的发展屮国家特别是我国周边和非洲国家为重点，关注油气资源丰富的屮东地区， 兼顾拉丁美洲，实现我国矿产资源供给在全球范围内的优化配置。 周边国家与我国外交、经贸双边关系好，社会、政局比较稳定，矿产资源丰 富，而且己有一定工作基础，可先期开展工作。如我国周边国家的泰国、老挝、越 南、印度尼西亚、巴布亚新几内亚、澳大利亚、俄罗斯和屮亚五国。 随着非洲矿业法、矿业税费政策的完善以及投资环境的改善，对有着菲洲友谊 的屮国来说，非洲应成为我国矿企进行境外矿产资源并购的重点地区之一。 屮东地区是油气资源，特别是石油集屮地。从长期看，未来石油供应大部分仍 来自该地区。尽管这-?地区战争不断，但还是世界争夺的重点。因此，作为世界上 人口最多的屮国，也应积极参与，否则今后将受制于人。 拉丁美洲资源丰富，矿业起步早，矿业法律法规完善，投资环境好，是矿产资 源并购的理想ri标地区。 对于矿产资源丰富但与我国外交和经贸关系需要进一步改善的国家，或对于被 西方大国控制封锁的国家，或对于社会、政局不稳定的国家，作为n标国的条件尚 不成熟，因此要加强双边关系、搜集信息、研究对策、仓u造条件及吋介入，如日帔 和伊拉克等国家。 3.3海外并购策略的思考 海外投资并购的环境十分复杂，而且变化无常。一个金业，要想在海外实施并 购扩张，就得讲究并购策略。在此提出儿点意见，供参考。 （1） 了解国家对外投资的战略布局 如果国家对企业海外并购没有战略，没有规划，没有H标，那么几十年来在国 内反复出现的重复投资、盲H投资也许同样会发生在对外投资上。因此，在鼓励国 内企业海外并购的同吋，也要控制好对外投资的方向、H标和布局，控制好对外投 资的节奏。如果过度集屮于某个地区、某个行业，一旦国际经济形势发生变化，或 我国与某个国家的关系发生重人变化，或某国政府认为过于密集的小国投资威胁到 他们的经济安全和经济利益，那就可能对投资带来极为不利的影响。 （2） 讲究企业对外投资的战略布局 投资不能一股风，这既是经验，更是教训。对外投资更是如此。半前，某些企 业对外投资有点儿跟风的感觉。有的企业根本不具备对外投资扩张的能力和条件， 有的企业投资FI标和方向不明确，没有对战略布局进行认真的分析和研究。这样的 对外投资、对外并购，很可能出现巨大的风险和损失。因此，对海外投资要有清晰 的战略构想。 （3） 全面掌握忖标企业的实情 直到H前为止，虽然已有很多企业成功进行了海外并购，但这些并购能否成为 今后我国企业“走出去”的成功案例，H前还很难说。以民营金业腾屮重工收购 “悍马”为例，就是-?个不成功的案例，原因在于缺乏对“悍马”和美国劳工政策 等重要信息的了解。 （4） 重视并购方所在国政府的态度 我国企业海外投资在许多时候都要经过为地政府的审查。因此，对资