我国公司债券市场与金融生态环境.docVIP

西南财经大学 硕士学位论文 我国公司债券市场与金融生态环境 姓名：赵纹露 申请学位级别：硕士 专业：金融学 指导教师：卢岚银行行长 周小川 在 “经济 学 ? 人 论坛”上作 了 题为 《 完 善 法 律 制度， 改进 金 融 生态 》 的 报 告 ， 借 鉴 生态 学 原 理 ， 提 出了 金 融 生态 理 论和 改 善 金 融 生态 环境 的 主 张 。从 生态 角 度来看 金 融 发 展 问 题， 进 一 步 揭示 了 金 融 业 发 展 的 系 统 性 和 可 持 续性 的 特 征 和 规律 ， 反 映 了 科学 发 展 观 的 根本 要求 。 ? ? ? ? ? ????? ??? ? ??? ? ????? ? ??． ? ????? ?????????? ?????， 学位 论 文 原创性 及知识 产 权 声明 特 此声明 公 司 债 券市场是 一 国 金融 体 系 的重要 组 成 部分 ， 是 一 个 成 熟 的金 融 市场结构 中 不可 缺 少 的一 环 。 它 的发 展 完 善与 否深刻 地 影 响 着 一 国 的投融 资 体 制及 金融 市场的 资 本 配置 状 况。 成 熟 的公 司 债 券市场的 优 势 主要 体 现在 降 低 资 金成 本 、提 供 市场流 动性 、使 资 源得 到 优 化 配置 以及 降 低 金融 风 险 等方 面 。 亚 洲 尤 其是 东 南 亚 新兴 市场国 家是 当 前世 界上 经 济 发 展 最快的 地 区之 一 ， 而 且 他 们的 经 济 发 展 及 金融 体 系 的构 成 与 我国 比 较接 近 。 亚 洲 金融 危机的 爆 发 ， 使 各国 充分 认 识到 了 成 熟 的国 内 公 司 债 券市场的 重要 作 用 。 因此 危机后， 各国 都 开 始 采取措 施 ， 推 动公 司 债券市场的 进一 步 发展 。 ? ? 公 司债券 是 一种 “有价证券 ” 公 司债券 作为一种 “证券 ”，是 能够“证明经济权 益 的法 律 凭证”， 用来 证明证券 持 有人 拥有和 取得 相应权 益 的凭证。同时 ，作为一种 “有 价证券 ”，它反 映 和 代 表 了 一定 的 经济 价值 ，并且 自身 带有广 泛 的 社 会 接 受性，一般 能够转 让。由 于 这 类证券 可 以 在 证券 市 场上 买卖和 流 通 ，客 观 上 具 有了 交 易 价格 。 公 司债券 发 行人 向投 资者出售信用凭证— — 公 司债券 ，获得 的是 属 于 投 资者的 资金，投 资者支 付 资金获 得 的 是 公 司债券 凭 证及 凭 证上 表 示 的 发 行 人 的 承 诺，包 括 期限 承 诺和 利 息承 诺。其 中 发 行 规 模 、 期 限 、 利 率 、 还 本 付 息方 式 和 其 他 必 须 选 择 和 可 选 择 的 事 项“事 先 约定 ”。 ? ? 公 司债券 的 发 行 要 “依 照法 定 程 序 ”进行 二 、 公 司债券 与 企 业 债券 的 区别 联系 司财务结构 ，还 可 用于 企 业 并购 、 资产 重 组等 。 企 业 债券 是 中 国 特殊 法 律 框架 和 特定 体制 基础 下的 一种 制 度安 排。按照中 国 有关 法 律 法 规 ，企 业 债券 与 公 司债券 有着 密 切 关 系 ：企 业 债券 包 含公 司债券 ，公 司债券 是 企 业 债券 一种 特殊 形 式 ，公 司债券 首 先 遵 循 企 业 债券 的 有关 法 律 法 规 ，必 须 进一步 接 受关 于 公 司债券 的 规 范管理 。企 业 债券 运 作遵 循的基本 规 律 与 公 司债券 相同。 企 业 债券 是 中 国 经济 体制 改革 发 展过 程 中 的 历 史产 物 ，随 着中 国 逐步 完 善市 场经济 体制 和 现 代 企 业 制 度并且 国 有企 业 按照现 代 公 司 制 度逐步 规 范，企 业 债券 概 念的 内 涵 将发 生 变化 。 了 解 公 司债券 在 我国 特殊 的 发 展历 史背 景 以 后，在 以 后的 章节 公 司债券 持 有人 获 得 的 是 公 开 信 息而 银 行 能够获 得 大量 公 司的 非 公 开 信 息。银 行 获 得 的 非 公 开 信 息越 多