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第二章 国际储备 International Reserves 教学内容与学习任务： 1、国际储备的概念、特征与作用2、国际储备的构成 3、国际储备的变化趋势4、 国际储备的管理  2012-3-1 第一节 国际储备的概念、特 点与作用 一、国际储备的概念 国际储备（International Reserves）是 一国货币当局持有的为平衡国际收支、维 持本国货币汇率稳定、及应付紧急需要而 持有的在国际间可以被普遍接受的可自由 兑换的资产。 第一节 国际储备的概念、特点与作用 二、国际储备的特点1、官方持有性2、充分流动性3、自由兑换性4、普遍接受性  第一节 国际储备的概念、特点与作用 三、国际储备的作用 1.维持国际支付能力，调节临时的国际收支不平衡。 2.干预外汇市场，维持本国货币汇率的稳定。 3.充当本国对外借债的基本保证。 4.维持并增强国际上对本国货币的信心。 第一节 国际储备的概念、特点与作用 四、国际清偿力（international liquidity ） 1.国际清偿力的概念 （1）IMF 对国际清偿力的定义 （2） 国际储备与国际清偿力的区别 2.决定一国清偿能力大小的因素P144 3.分析一国清偿能力的指标P145  第一节 国际储备概述 国际清偿能力（International Liquidity） 国际清偿能力的内容要广于国际储备 (International Reserves) ：一国的国际清偿 能力，除包括该国货币当局持有的各种形式的 国际储备之外，还包括该国在国外筹借资金的 能力，即向外国政府或中央银行，国际金融组 织和商业银行借款的能力。因此，国际储备仅 是一国具有的，现实的对外清偿能力，而国际 清偿能力则是该国具有的，现实的对外清偿能 力和可能具有的对外清偿能力的总和。 1 第一节 国际储备概述 国际清偿能力（International Liquidity） 反映了一 国货币当局干预外汇市场的总体水平，包括 （1）无条件国际清偿力，即国际储备也称作一国的自由储备或者一线储备。 （2）有条件国际清偿力，即筹措对外支付手段的能力也称借入储备或第二储备。 其中借入储备包括从国际金融机构和国际金融市场借款；商业银行持有的外汇资产；在国际收支逆差时，国外持有逆差国货币的意愿；提高利率或改变利率期限结构后，吸引外资流入的意愿。 因此，国际清偿力是一个比国际储备的内涵、外延更广的概念，能更完整地反映一国的对外支付能力。  2012-3-1 第二节、国际储备的构成 – .货币性黄金（Monetary Gold）也叫黄金储备（Gold Reserves） – .外汇储备（Foreign Exchange Reserves） – .在国际货币基金组织中的储备头寸）（Reserve Position in the Fund) 也称普通提款权（General Drawing Rights )（25％为可兑换货币，75％为本国货币） – 特别提款权（Special Drawing Rights，SDRs）：国际货币基金组织创设的由黄金保值的记帐单位，称为 “纸黄金”，是基金组织分配给员国的一种使用资金的权利。 第二节、国际储备的构成 一、黄金储备（Gold Reserves ）它是指一国货币当局持有的货币性黄金。金本位制下，黄金是最重要的国际储备，目前，黄金在各国的国际储备中已降为二线储备的地位。 International Gold Standard System——Bretton Wood System——Demonetization of Gold 第二节、国际储备的构成 二.外汇储备（Foreign Exchange Reserves） 1、外汇储备的定义 外汇储备（Foreign exchange reserves）是一国货币当局持有的对外流动性资产 其主要形式为国外银行存款和外国政府债券。 IMF：外汇储备是货币行政当局以银行存款、财政部库存、长短期政府证券等形式所保有的，在国际收支逆差时可以使用的债权。 国际收支手册 2 2012-3-1 第一节 国际储备概述 第二节、国际储备的构成 中国外汇储备（不含港澳台）的主要组成部分是美元资产，其主要持有形式是美国国债和机构债券。截至2008年6月，外汇储备余额达到18088.28亿美元。 第二节、国际储备的构成 Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves (COFER) (In millions of U.S. dollars) 二.外汇储备（Foreign Exchange Reserves） Currency 2008 I 2005 2000 199