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金融保险金融危机与欧洲经济的 困境 徐明棋：世界金融危机与欧盟经济的困境 作者 徐明棋 关键词 金融危机欧洲经济 出版人 中国欧洲学会网站 出版时间 2010-3-27 中文书名 世界金融危机和欧洲经济的困境 英文书名 成果形式 论文 文本格式 Word 世界金融危机和欧盟经济的困境 □徐明棋（上海社会科学院欧洲研究中心主任、世界经济研究所副所长，研究员、 博导） 席卷全球的金融危机使得主要发达国家经济进入了严重的衰退状态，美国失火，欧盟遭 殃。2008 年欧盟经济增长率受到金融危机影响，从 2007 年的 2.8%下降至 0.9% ，2009 年预 计负增长 4% 。尽管普遍预期2010 年将会走出衰退，可是欧盟自己的预测 2009 年经济将只会 有 0.1%的增长。欧盟经济的衰退程度远远甚于美国，因为美国 2008 年经济增长率仍保持了 1.2% ，而预计2009 年的负增长也不过 3.4% 。那么欧洲经济究竟为什么那么脆弱？欧洲经济 的前景究竟如何？ 壹欧洲经济长期积累的矛盾在金融危机中集中爆发 2006 年欧洲经济情况表现出了很强的增长态势，当年经济增长率高达 3.2% ，2007 年增 长速度仍保持了 2.8% ，比美国2.2%的增速高。因此，欧洲不少学者唱起了欧洲经济和美国 脱钩的论调，认为欧洲经济增长能够不依赖美国甚至超过美国，迎来欧洲经济的增长高潮。 即使到了 2008 年初，美国次贷危机初现时，欧洲的金融监管部门仍认为欧洲经济和美国脱 1 钩，能够躲过灾难 。可是，现实是美国打喷嚏，欧洲感冒。随着美国次贷危机的加深，欧 洲金融市场遭受的冲击程度比美国有过之而无不及，欧洲经济也从 2008 年第三季度开始出 现负增长，且壹路下滑，2009 年第壹季度欧盟 27 国和欧元区 16 国经济分别大幅度下降了 4.8%和 4.9% ，第二季度继续分别负增长4.8%和 4.7% 。下降得势头和美国不相上下。为什么 欧洲经济不仅没有和美国经济脱钩，而且仍显示出如此的脆弱性？ 首先，欧洲经济对美国经济的依赖程度从未真的减弱。很多争论欧洲经济和美国脱钩的 观点都指出欧洲出口对美国市场的依赖程度降低了。如果从贸易比重上见，美国作为欧洲的 最大贸易伙伴的贸易比重今年在下降。美国是欧盟最大的出口市场，2004 年时欧盟出口到美 国的商品占到欧盟对外出口的24% ，到2008 年这壹比重下降至 19% 。可是，这种有限程度的 下降且没有改变欧盟在贸易上对美国的依赖局面，美国仍旧是美国的最大出口市场，而且从 出口的绝对额上见也在逐年增加，从2004 年的 2355 亿欧元，增加到 2007 年的 2613 亿欧元。 2 只是受金融危机的影响，2008 年降至 2494 亿欧元 。因此，美国市场萎缩对欧洲经济有着举 足轻重的影响，这也是为什么欧洲期望虞美国经济脱钩，却总也无法实现的主要原因。 其次，欧洲的金融机构购买了很大壹部分美国制造的 “有毒资产”。这次美国金融危机 的全球扩散，壹个主要的渠道是通过美元资产的缩水，尤其是次贷抵押资产证券化产品价值 的大幅度下跌，导致购买了这些资产的金融机构收到牵连，发生连锁性的破产或周转不灵。 英国和欧洲大陆国家的不少大型银行和其他类型的金融机构都购买了巨额的这类有毒资产。 据估计，欧洲在美国有毒资产上的损失高达上千亿美元。英国最大的银行苏格兰皇家银行 2008 年亏损 410 亿美元，最终导致英国政府出资收购了该银行 70%之上的股权。英国银行业 3 的亏损和资本减计 2008 年高达 682 亿美元 。另据宋伟对媒体发布的欧洲主要国家银行在次 贷危机中损失的统计，德国仅次于英国，截至 2008 年 12 月底止，德国银行损失了 670 亿美 元，瑞士俩家银行 UBS 和瑞士信贷共损失 634 亿，法国损失了 298 亿美元，荷兰损失了 253 4 亿美元 。仅这5 个国家金融及过的损失就超过了 2000