企业融资战略研究—以京东集团为例.docVIP

PAGE PAGE 16 摘 要 随着我国经济的快速增长，企业规模越做越大，市场越来越激烈，融资形式成为企业战略发展中的核心，资本不仅是企业从事投资和商业活动的血液，一部分企业并没有重视自身的积累，存在供血不足的现象，导致企业在扩大规模时不能实现所需要的资本。近年来，我国的投资和融资体制都在不断的完善，融资渠道也多样化了，企业的选择方式也广泛了，企业的多元化融资结构也在逐步形成了。如今是大数据的的时代，电子商务企业正面临着更加激烈的竞争，京东集团自从涉及电子商务领域开始，销售额不断增长，发展到现在已经占据了极高的市场份额，作为一个由线下小柜台发展转型涉足电子商务的企业，它在发展的过程中，不断地进行融资以缓解资金周转的压力，这是对融资机遇的把握，也是对自身定位的正确认识，对于其他的电商企业具有借鉴意义。因此，本文将京东集团作为案例进行分析。 关键词：企业融资 融资方式 电子商务 京东集团 一、企业融资 （一）关于企业融资概述及意义 1.企业融资概述 企业融资是指企业通过某种方式实现了资金融通，融资是投资者和企业之间的一种交易过程，目的是为了实现资金的综合利用。从狭义来说，融资就是简单的指资金组合，是企业在需要资金来维持正常的生产经营，采用的一种筹集资金的方式和过程。具体的来说，融资也是企业在分析了自身生产经营和财务状况，在对企业未来的规划作出的一种投资行为，根据科学决策和规划，制定符合自身条件的计划，选择一种适合企业发展的融资方式，在整个融资的过程中，不会影响公司的正常生产经营和财务管理，同时又能保障资金供给。融资是每一个企业和每一个创业者都希望得到的，也是给企业带来的希望，或者是力量。 2.企业融资的重要意义 企业融资对于企业的生产经营管理具有重要的意义。不管是什么行业，什么规模的企业都需要有足够的资金来支撑运转，融资是企业受益分配的依赖的基础，筹集的资金决定了企业的经营状况，促进企业的良好发展，如果没有足够的资金，企业的生产经营就无从谈起，所以说资金不但是企业生产经营的需要，也是企业再生产得以顺利进行的保障。因此，就企业融资本身来说，它作为企业生产运作中的一个环节，却影响着整个企业的资本运作和财务受益。 （二）融资有关理论 1.企业的资本结构理论 企业的资本结构通常是从广义和狭义的角度来区分，从广义角度来看，企业全部资金构成的比例指的就是资本结构，企业的资本结构也是企业融资决策前的核心问题，资本机构是否完善直接影响了企业的生产经营。从狭义角度来看，是指企业长期资本构成的及比关系。企业在正常的经营过程中，影响资本结构的主要因素有：资产机构、行业分类、财务状况等。其中企业的资本结构会潜移默化的影响员工的工作水平，以及一些行为的决策，进而影响企业未来的现金收入和市场价值。 2.期限匹配理论 通过期限匹配的理论可以看出：企业是否达到了最优的资本结构，从企业的资产期限和破产成本中来进行权衡。然后将企业的资产期限和债务期限进行对比后匹配起来，这样不仅可以降低支付高利率的利息给投资者带来投资风险，同时还能降低企业现金流量的不足，资产风险相对较高的企业可以在其它条件不变的情况下降低企业的负债水平，这样做可以使流动资产回报率支持流动债务的偿还，如果企业的所得税相对于偏高，相比于所得税较低的企业来说，更有承担高负债水平的能力。 3.融资优序理论 融资优序理论其实就是我们日常生活中指的公司资本结构的理论。企业在融资的过程中，常常会以相关融资信息不对称理论为基础，反复对企业的交易成本理论进行分析论证。如果企业长期处于负债状态就会受到很大的影响，例如：采用债务融资的方式，企业就可以从所得税中获取利益，进而提高企业的自身价值，我们也可以理解为企业的债务越多，价值就越大；也可以这样认为，金融危机的预期成本现值和代理成本不平衡，将会导致企业价值的下降负债越多，这样一来企业价值的减少额就越大。因此，企业决定融资时，首先，都会优先考虑使用企业内部的盈余，如果盈余不足，才考虑其他的融资方式，融资方式中常用的是债券融资，如果企业不能实现债券融资，那么有可能就会考虑股权融资。 二、企业融资方式 企业融资也是为了企业的发展需要，常见的企业融资渠道分为两种：一种是企业内源融资，一种是外源融资；企业在选择融资方式时，主要是看需要筹集资金额度来选择，企业内源融资是企业结合内部资金情况来进行融资，内源融资方式也是企业融资的首选。外源融资主要指企业通过金融中介机构、信托公司等第三方结构来实现融资，金融中介又分为直接融资和间接融资，直接融资主要体现在出售股票或者债券，不需要通过金融中介结构；间接融资是通过中介结构来实现盈余企业的资金流动性。具体选择哪一种融资方式，需要企业根据发展需要来做出决策。 （一）股权性融资 1. 增资扩股。其体现的形式为企业向社会公开