商业银行经营学第六章商业银行的资产业务证券投资补充内容.docxVIP

精选资料 精选资料 第六章 商业银行的资产业务 第七章 ——证券投资补充内容 一、银行证券投资的功能和主要类别 ㈠银行证券投资的功能 1?分散风险，获取稳定的收益 2?保持流动性 3?合理避税 ㈡银行证券投资的主要类别 在．不．同．国．家．的．法．律．制．度．下．，．对．商．业．银．行．能．够．涉．足．的．投．资．业．务．范．围．有．不．同．的．规．定．。． 在混 业经营体制的国家，银行的证券投资可以包括非金融公司的普通股票。具体如下 ⑴货币市场投资工具 即到期期限一年内的金融工具与证券。如：短期国库券、距到期日不到 1 年的中长期 国债、政府机构债券、存款单、银行承兑票据、短期市场债券和国际欧洲货币存款等。这 些货币市场工具往往具有很高的流动性，其市场风险很低，同时又具有一定的收益性，是 商业银行各类流动性风险的有效工具。 银行是货币市场工具的主要投资者。 ⑵资本市场证券 即到期期限在 1 年以上的证券。如：期限在 1 年以上的中长期国债；中长期市政债券、 公司票据和公司债券、股权证券等。 其特点： 期限长，收益高。其中：国债无违约风险，且流动性很强，其他政府部门的 债券流动性则次之，地方政府债券流动性更次，但其利息收入常可以免缴所得税；公司债 券收益性较高，但其违约风险和利率风险也较高，所以，商业银行往往对持有公司债券采 取很谨慎的态度；股权债券由于风险较高，商业银行一般只投资于优先股。 ⑶创新的投资工具 1980 年代末开始至今，包括： 抵押贷款保证的证券， 主要是以住房抵押贷款作保证 发行的证券； 资产保证的证券。 80 年代以来，商业银行对其传统的贷款进行了所谓证券化 改造，将某些传统的非流动性贷款经过技术处理后重新组合为同质量并可分割的标准贷款 组合，以此为本金与利息的现金收入保证来发行证券。与 抵押贷款保证的证券 无本质的差 别，最普遍作为本金与利息的现金流入保证的资产是汽车贷款与信用卡应收款两大类。 共 同基金股份， 如投资于国库券或其它中央政府债券的基金份额、高等级的公司债券基金份 额等。通过对共同基金份额的投资，银行可达到提高收益，分散风险的目的。 我国商业银行证券投资的对象 我国金融市场尚处于初级阶段，证券种类发展不完善，加之受《中华人民共和国商业 银行法》第四十二条的制约，目前我国商业银行证券投资可供选择的品种仅限于政府债券 和政策性银行的政策性金融债券。 1?政府债券 我国商业银行投资的政府债券主要有国库券、重点建设债券、财政债券、国家建设债 券、基本建设债券、特种国债等。 2?金融债券 目前在我国，金融债券主要是政策性金融债券。政策性金融债券 （又称政策性银行债 ） 是我国政策性银行 （国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行 ）为筹集信贷资金， 经国务院批准，由中国人民银行用计划派购的方式，向邮政储汇局、国有商业银行、区域 性商业银行、 城市两业银行 （城市合作银行 ）、农村信用社等金融机构发行的金融债券。 截止 到 2002 年 6 月底，政策性银行累计发行金融债券 13000 多亿元，存量债券 8800 亿元， 使该券种成为我国债券市场中发行规模仅次于国债的券种。政策性金融债券均在银行间债 券市场发行和交易。 三、银行证券投资业务方式 ㈠银行证券投资业务的方式 1?为获利而持有各种组合的证券一一直接投资有价证券 2?通过管理证券交易账户来从事广泛的证券业务 ⑴投资咨询、建议； ⑵国债的主承销商； ⑶在证券市场上作为“造市者” 。 我国商业银行通过管理证券交易账户所涉及的主要业务有： 1承销债券 2充当证券投资基金托管人 ㈡两种业务方式的区别 1两类业务在资产负债表上的反映不同。 2证券投资组合业务要纳入资产负债表，通过管理证券交易账户所从事的业务不纳入 资产负债表。 、银行证券投资的风险和收益 在银行对证券组合的动态调整过程中，最普遍使用的指标是证券收益的平均值与方差 的分析。 ㈠单一证券投资的收益与风险分析： 1?单一证券投资的收益分析 一般来说，某一证券收益的预期均值可以代表证券未来收益水平，公式为 n P165 p pm ①。 i 1 2?单一证券投资的风险分析 ⑴证券投资风险的种类 证券投资的风险是指实际收益与预期收益相比发生变动、偏差的可能性，特别是指投 资遭受损失的可能性。与证券投资相关的所有风险称为总风险，总风险又分为系统性风险 和非系统性风险两大类， 总风险 系统性风险 非系统性风险 1 由共同因素引起； 由特殊因素引起； 影响所有证券收益； 影响某种证券收益； 无法通过证券多样化消除或回避 可通过证券多样化消除或回避 1 丿 丿 系统性风险。 系统性风险是指某种因素对市场上所有证券造成收益损失的可能性。在它的 作用下，所有证券的收益都会呈同方向波动。系统性风险无法通过