复盛全球高尔夫球龙头代工.pdf

復盛 全球高爾夫球龍頭代工 公司簡介： 經營業務：壓縮機、高爾夫球桿頭、IC導線架之代理、製作與銷售。 董事長：李後藤。 資本額：7,191,135,020元。 地址：台北市南京東路二段172號1 、2 、3樓。 財務面： 公司歷年營業收入、營業毛利、營業利益、稅前稅後盈餘、稅前稅後EPS比較表 2003 2004 2005（1―9月） 項目 ＼ 年度 金額 （千元）比率（％）成長率（％）金額 （千元）比率（％）成長率（％）金額 （千元）比率（％）成長率 （％） 營業收入 10,240,400 10,706,354 100.00 26.61 營業毛利 營業利益 稅前盈餘 稅後盈餘 稅前EPS （元） 7.50 5.01 2.71 稅後EPS （元） 6.53 4.35 2.29 每股淨值（元） 21.49 18.49 16.74 1. 2003 年公司獲利達到最高峰後，即逐年下滑，但仍能保持3 元以上之水準。 2.2005 年前三季營收78.84 億，稅前EPS2.71 元；全年營收 113.97 億，毛利30 億，營益20 億， 稅前盈餘25 億，稅後盈餘21.64 億，稅前EPS3.48 元（以7,191,135,020 元股本計算），稅後 EPS3.01 元（以7,191,135,020 元股本計算）。 3. 預估2006 年母公司營收為 125 億，毛利36 億，稅前盈餘35 億，稅後盈餘30.5 億，稅前EPS4.87 元（以目前7,191,135,020 元股本計算），稅後EPS4.24 元（以目前7,191,135,020 元股本計算）。 公司歷年股利發放情形 項目 ＼ 年度 2001 2002 2003 2004 每股現金股利 1.5 3 3.5 3 盈餘配股 3 0.3 1 0.3 每股股票股利 公積配股 0 0.3 1 0 小計 3 0.6 2 0.3 合計 4.5 3.6 5.5 3.3 2005年獲利將發配2.3元之現金股利、0.4元之股票股利，共2.7元。 經營面： 1. 公司有三大事業部門—機械事業部（空壓機、冷媒壓縮機）、運動器材事業部（高球頭、高球 桿、組裝）、電子事業部（IC 導線架），它們營收佔2005 年集團合併營收的比重分別為32﹪ （2006 年比重會再提升）、60﹪、8﹪。 2. 母公司含台灣三廠而已，近幾年成長重心在海外廠。新竹廠產IC 導線架、桃園廠產高爾夫球 桿頭、三重廠產壓縮機。 3. 機械事業部產品分為兩大類：空氣壓縮機（往復式、螺旋式、離心式）與冷媒壓縮機（僅螺 旋式，400 噸以上）。 4. 本事業部在台灣有超過20﹪的市佔率，但全球市佔率仍低，往後還有很大發展空間。公司的 產品在國內已逐漸取代日本貨，目前主要競爭對手為歐美之進口品；復盛壓縮機在大陸是第 一品牌，但市佔率僅8﹪，未來仍有很大成長空間。 5. 運動器材事業部產品分為三類：高爾夫球桿頭、高爾夫球桿（桿身）、高爾夫球桿組裝。 6. 高爾夫球桿頭每月出貨 100 萬隻以上，利潤高，2005 年全年出貨 1500 萬隻，營收佔集團運 動器材事業部營收比重超過95﹪。 7. 復盛為全球最大高爾夫球頭製造商，全球市佔率30﹪。歐、美、日地區高爾夫球人口與高爾 夫球桿頭需求量佔全世界的95﹪，因此公司產品皆外銷。估計兩岸台商已提供日本市場8