跨国投资项目的盈利预测和决策分析——上海迪士尼乐园度假地案例分析.docx

跨国投资项目的盈利预测和决策分析 ——上海迪士尼乐园度假地案例分析 摘 要 本文首先介绍了跨国经营产生的背景以及跨国财务管理的重点要 素。接着以上海迪士尼乐园度假地项目为例，通过对该项目所处行业的 概况，项目所处环境的政治、经济、人口等多方面因素的分析，评价和 考量项目的经营环境，并预计项目融资结构和项目风险。采用资本成本 定价模型和国际资本成本信用评级模型，本文对上海迪士尼乐园的资本 成本进行了定量分析。 文章通过对迪士尼乐园项目的游客流预测，计算出主题公园的预计 收入，并以美国迪士尼乐园项目的历史经营成本推算出上海项目的成本 预算，由此得到利润的估计值。 由现金流量的预测，在对贴现分析指标和非贴现分析指标的特点进 行比较之后，文章采用非贴现分析指标对此投资项目的盈利情况进行了 定量预测和项目决策分析。 关键词：跨国投资，上海迪士尼，主题公园 THE PROFITABILITY FORECASTING AND DECISION- MAKING ANALYSIS OF MULTINATIONAL INVESTMENT PROJECT CASE STUDY OF SHANGHAI DISNEYLAND RESORT ABSTRACT This thesis introduces the background of how multinational operations emerged and the key factors about multinational financial management. Then, the thesis takes the project of Shanghai Disneyland Resort as an example. Based on the overview of the industry general information of the project, the environment factors including economy, politics, population etc, the thesis evaluates the operating environment of the project and forecasts the financing structure as well as the risks of the project. Using the Capital Asset Pricing Model (CAPM) and International Cost of Capital and Risk Calculator (ICCRC), the thesis quantitatively analyzes the risk of the project. With the forecast of the target customers, the thesis estimates the revenue of Shanghai Disneyland Resorts. Using the historical data of Disneyland in U.S. as a reference, the thesis also estimates the cost and expenses. Then the EBIT is calculated with the revenue and cost data. With the comparison of discounted indicators with non-discounted indicators, the thesis chooses discounted indicators to evaluate the profitability of the project and analyzes the decision-making of the project. KEY WORDS: Multinational Investment, Shanghai Disneyland, Theme Park 上海交通大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文 不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研 究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全 意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：申敏 日期： 2008 年 4 月 20 日 前言 在当今全球经济—体化的形势下，世界上几乎所有的国家都同时扮演着投资者与被投资者 的角色，大