Ch6附件内部控制风险管理与公司治理解析.ppt

分散投资 持有一个多样化的资产组合，也就是各种资产都 ? ? 持有一些，这样，东方不亮西方亮。俗话说的好， “不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里” 效果是：可以维持预期收益率不变，而使得风险 （方差）最低；或者使得风险不变，而是预期收 益率尽可能提高。 期望值与方差的计算 E ( R ) ? wE ( R 1 ) ? ( 1 ? w ) E ( R 2 ) var( R ) ? w var( R 1 ) ? ( 1 ? w ) 2 var( R 2 ) ? 2 w ( 1 ? w ) con ( R 1 , R 2 ) std ( R 1 ) std ( R 2 ) 风险管理矩阵 损失频率 损失幅度 适用的风险管理方法 低 低 高 高 大 小 大 小 风险转移－保险 风险留存 避免 损失预防和自留 多种方法综合 例子：利率风险 营运目标 风险 风险接受程度 今年盈利达到港元 5 亿 贷款利率上升会减少盈利 利息支出不超过 3000 万 元 原有风险评估 风险 可能性 影响 （万元） 30% 20% 10% 2000 4000 6000 风险控制策略 剩余风险评估 可能 性 30% 20% 10% 影响 （万元） 2000 3000 3000 今年的 HIBOR 平均达到 5% 今年的 HIBOR 平均达到 6% 今年的 HIBOR 平均达到 7% 接受风险，监察变 化 采用利率掉期合约， 以对冲利率风险 通过风险转移策略，把风险 的严重性，控制在可接受的 范围以内 内部控制、风险管理与 公司治理 序言：风险事件与各国的应对 一、预期收益与风险 二、风险管理流程与策略 三、风险管理与内部控制 序言 —— 企业重大违规事件 年份 1994 1994 机构 基德 - 皮巴迪证券 美国橙郡 事件 虚报超过 3.5 亿美元的利润 利率衍生工具损失 损失金额 2.1 亿美元 17 亿美元 1995 1995 1996 霸菱银行 / 巴林银行 大和银行 住友公司 隐瞒日本股票期货交易损失 11 年期间，未授权下进行债券交易 10 年期间，操纵巨额期铜交易 12 亿美元 11 亿美元 18 亿美元 2001 2002 2008 安然公司 世界通讯 法兴银行 财务报告违规操作 财务违规 交易员违规进行超额股票交易 公司破产 公司破产 49 亿欧元 ….. 缺乏足够的风险管理及内部监控措施。 安然公司 ? ? ? ? 辉煌历史 ? 1930 源批发做市商。 年成立，美国最大的天然气采购商及出售商，也是领先的能 ? 2000 1010 年《财富》世界 亿美元。 500 强第 16 位， 21000 名雇员 ，营业额达 瞬间衰落 ? 2001.11 信”面临世上规模最大的破产，后营救无果 , 在被卷入一系列会计欺诈丑闻之后，安然和事务所“安达 原因 ? 持续多年精心策划、乃至制度化系统化的财务造假 ? 员工、高层、审计师合谋 后果严重而深远 ? 《萨班斯 - 奥克斯利法案产生， 30 年代后美国证券法最重要的修改。 ? 破产后公司员工的养老金计划问题，美国养老金保险公司拯救。 巴林银行 ? ? ? 简述 ? 1995 的金融机构， 年破产，全球最古老的银行之一，曾经是英国贵族最为信赖 200 多年优异的经营历史。 ? 1763 年创建，世界首家“商业银行”， ? 1803 年美国从法国购买南部路易斯安纳州，所有资金出自巴林银行 ? 由于巴林银行的卓越贡献，巴林家族先后获得了 5 个世袭的爵位 原因 ? 新加坡和英国法院的联合调查：事件完全是普通交易员尼克 个人所为，管理层没有法律责任。 · 李森 ? 彼得 · 诺里斯（主管）认为，内部管理的混乱关系密切 李森 ? 帮助掩盖员工错误、好友同事错误以及留住大客户，最终出大祸 ? 员工值得信赖，信奉巴林银行的企业文化，都将公司的利益时刻 放在心中 风险管理 —— 观念的转变 以前的看法 ? 现在的看法 ? 企业一般会比较重视能直接带来 业务的部门，例如营业部、市场 部等等。 而风险管理部门往往被视为替业 务部门提供支援的服务中心，