境外机构进驻中国债券市场历程.pdfVIP

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正文目录 我国债券市场对外开放历程3 纳入全球主流债券指数,债券市场进一步国际化5 我国债券被首次纳入BBGA__彭博巴克莱全球综合指数5 WGBI_富时罗素如期宣布将我国国债纳入其旗舰国债指数编制6 GBI-EM_摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数系列8 境外机构对我国资产持有规模大幅增长9 2020年以来境外机构不惧收益大幅上行,大幅增持国债9 图表目录 图表1:我国债券市场的开放进程3 图表2 :QFII 与RQFII 投资额度变化4 图表3 :2018 年以来通过债券通交易的规模4 图表4 :近年来通过债券通交易的比例略有所减少4 图表5 :过去五年BBGA 样本券不同券种的市值比例5 图表6 :过去五年BBGA 样本券不同评级的市值比例5 图表7 :境外机构月度托管规模、汇率和10 年期国债收益率的月度走势6 图表8 :WGBI 指数的纳入标准和指数的计算方法7 图表9 :截至2020 年12 月31 日WGBI 指数参数与9 月末指数参数对比7 图表10:截至2020 年末,富时世界国债指数地域分布8 图表11:截至20 年末,富时世界国债指数评级分布8 图表12:境外机构对我国国债月度新增托管规模在19 年后继续显著攀升8 图表13:境外机构和个人持有境内人民币金融资产总额的变化9 图表14:境外机构和个人持有的股票、债券和存贷款9 图表15:2020 年9 月末境外机构和个人的持有规模9 图表16:2020 年以来境外机构月度中债登和上清所托管量与托管增量明细11 [Table_Info4] 2 请务必阅读报告正文后各项声明 [Table_Info4] Nomura | 2021.01.22 债券研究 我国债券市场对外开放历程 我国资本市场的开放是一个双向的过程。股票市场开放的起点是我国的企 业向海外自然人、法人和其他组织融资:1991 年10 月31 日,我国股份制企业 中国南方玻璃股份有限公司与深圳市物业发展(集团)股份有限公司向社会公 众招股,这是中国股份制企业首次发行B 股。而债券市场开放的起点是引入境 外投资机构进入我国:1998 年5 月,中国人民银行批准8 家在上海经营人民币 业务的外资银行进入全国同业拆借市场,允许进行人民币同业拆借、债券买卖 和债券回购业务。值得注意的是,1996 年6 月16 日我国银行间债券市场才成 立,两年后就逐步引入境外投资机构,债券市场引入境外机构的进程之快和对 境外机构的重视可见一斑。 图表1:我国债券市场的开放进程 起点:1998年5月 打开银行间债市的大门 银行间债券市场逐步开放 推出RQFII,扩大QFII可投范围 推出RQFII  人民银行批准8家上海  2005年4月30日,人民银行批准泛  2009年7月,出台《跨境贸易人民币结算  2011年8月23日,跨境贸易人民币结算  2015年6月3日,央行公布以获准进入 经营人民币业务的外 亚债券指数基金(泛亚基金,PAIF) 试点管理办法实施细则》,允许清算行通 境内范围扩展到全国 银行间债券市场的清算行和参加行可开 资银行进入全国同业 进入银行间债券市场,使其成为银 过银行间拆借市场拆入和拆出资金,余额  2011年12月16日,由人民银行、证监 展债券回购交易(包括质押式和买断 拆借市场; 行间债券市场引入的第一家境外机 均不得超过该清算行所吸收人民币存款上 会、外管局联合发布《基金管理公司、 式),正回购融资余额不高于所持债券  进行人民币同业拆借、 构投资者 年末余额的8% 证券公司人民币合格境外机构投资者境 余额的100%,且回购资金可以调出境 债券买卖和债券回购;  2005年5月30日,央行同意亚债中  2010年8月16日,公布《中国人民银行关 内证券投资试点办法》 外使用  8家银行包

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