2020年奢侈品的研究的报告.pptVIP

* 奢侈品研究報告 時富證券研究部 TEL: 8621-3227 9888 ext.27105 2019.07.08 目錄 全球奢侈品市場概覽 奢侈品上市公司分析 投資策略 个股推荐 2 2 2140 1700 1600 1660 1340 1290 1330 930 970 1090 1290 1360 1470 1530 1720 1850 770 840 全球奢侈品市場概覽 全球奢侈品市場規模 單位：億歐元 快速增長期 平穩期 增長期 金融危機 重新步入增長 2019 2019 2019 2019 2019 2000 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2009 2019F 2019F 2019F *資料來源：貝恩，Altagamma 2019年到2000年，全球奢侈品市場規模享受較高的增長速度，複合年增長達11%；之後增速放緩，受到金融危機的影響，全球奢侈品市場規模在2009年出現 了萎縮。Altagamma預計，2019年將出現反彈，之後將重新回到增長軌道。Altagamma同時給出預測，2009年至2019年，全球奢侈品市場規模複合年增長7%， 亞太地區將成為主要增長動力，複合年增長將到達10-11%，其中中國增速將達15-20%，將遠高於其他國家。 3 3 全球奢侈品市場概覽 歐美仍是奢侈品消費大國，但亞太地區尤其是中國，未來增長空間巨大 亞太 16% 其他 5% 歐洲 481 37% 大中國區指， 中國大陸，香港，澳門，台灣 日本 11% 預計2019年， 1720億歐元 180 166 126 176 92 88 80 55 48 44 美洲 美國 日本 法國 意大利 中國 英國 德國 韓國 俄羅斯 香港 大中國區 31% 09-10F， 16% 0% 7% 6% 30% 7% 4% 10% 9% 15% 23% 增長率 2019年，全球奢侈品市場份額，按地區 2019年，全球奢侈品市場份額，按地國家 *資料來源：Altagamma 目前，歐洲和美洲是奢侈品的主要消費市場，占全球奢侈品消費總額的60%以上，除日本（10%左右）外其他亞太地區市場份額在15%左右。歐美地區奢侈 品消費市場近些年增長保持平穩，基本保持在單位數增長，但值得注意的是，亞太地區尤其是中國，近幾年奢侈品消費市場規模卻保持高速增長，中國 的年均增速在25-30%左右。相信隨著金融危機的陰霾逐漸退去，這一增長速度還將繼續增加。 *截止2019年7月5日 4 4 奢侈品上市公司分析————香港市場 眾多奢侈品牌，佈局香港市場放眼中國內陸 24 港元 最高24.45港元 日本為歐舒丹主要銷售市 場，3月11日發生的日本大 地震對其股價影響巨大 22 20 歷史平均回報率達27%，最 18 16 14 12 最低13.80港元 大漲幅達77% 05/10 08/10 11/10 02/11 05/11 歐舒丹（00973.HK）上市至今股價表現 許多歐美奢侈品牌注意到了亞洲市場尤其是中國市場未來奢侈品市場增長空間，紛紛開始佈局中國市場。選擇在香港上市，除了可以募得更多的資 金外，更可進一步拓展公司品牌在中國的認知度和影響力。2019年5月7日，法國化妝品品牌歐舒丹成功在港上市，儘管在首個交易日該股在大盤的 拖累下下挫4.5%，但截止2019年7月5日，該股歷史平均回報率達27%，最大漲幅達77%。 *截止2019年7月5日 5 5 奢侈品上市公司分析————香港市場 眾多奢侈品牌，佈局香港市場放眼中國內陸 新秀麗（01910.HK）上市至今股價表現 在歐舒丹亮麗股價的表現帶動下，眾多歐美奢侈品牌紛紛湧向香港市場上市。如今年6月16日上市的高端皮箱生產商新秀麗（01910.HK），截止7月5 日，該股最大漲幅15%。 *截止2019年7月5日 6 6 奢侈品上市公司分析————香港市場 眾多奢侈品牌，佈局香港市場放眼中國內陸 普拉達（01913.HK）上市至今股價表現 另外一隻國際知名品牌普拉達（01913.HK）于6月24日上市，該股最大漲幅21%。此外，于今年下半年美國知名品牌Coach亦會來港以預托憑證融資，我們 認為，Coach來港融資並不是公司的主要目的，拓展公司品牌在亞太地區的知名度和影響力才是公司此次來港發現預托憑證的的主要目的。 *截止2019年7月5日 7 7 奢侈品上市公司分析————海外市場