第五章外汇风险管理课件.ppt

2021/2/7 * （二）以外币偿付的资金借贷 资金借贷风险是由于发生了国际性外币借贷,偿还款项时与借入时发生了汇率变化,因而产生的交易风险。 2021/2/7 * 三、折算风险分析 折算方法 折算风险是由外币资产与外币债务不匹配所引起的。当跨国公司将国外子公司以外币表示的财务报表,折算成母公司本国的货币编制合并会计报表时,母公司就面临折算风险。 目前基本的折算方法有三种,即现行汇率法、货币性/非货币性项目法和流动性/非流动性项目法。这三种方法的主要区别是对存货、固定资产和长期负债项目的处理不同,具体内容如下表所示。 2021/2/7 * 不同折算方法使用的汇率比较 项目 资产负债表: 现金 应收账款 存货（按成本） 存货（按市价） 投资（按成本） 投资（按市价） 固定资产 其他资产 应付账款 长期借款 股本 留存收益 现行汇率法 ? A A A A A A A A A A B * 货币性/非货币性项目法 ? A A B B B B B B A A B * 流动性/非流动性项目法 ? A A A A B B B B A B B * 2021/2/7 * 销售成本 折旧 其他项目 ? C C C ? C B C ? C B C 项目 现行汇率法 货币性/ 流动性/ 非货币性项目法 非流动性项目法 收益表: 2021/2/7 * 第三节 外汇风险管理 一般来说,企业对不同的外汇业务所面临的风险进行管理时,除了必须对未来汇率变化趋势进行预测外,还应根据实际情况选择避险措施。 ? 2021/2/7 * 一、企业外汇风险的内部管理措施 （一）选择计价货币 （二）运用货币保值条款 （三）调整价格法 （四）采用提前或延迟支付手段 （五）加强资产负债管理 2021/2/7 * （一）选择计价货币 1.选择本币计价 2.选择可自由兑换货币计价 3.选择硬货币计价 4.以多种货币计价 5.出口配合进口币报价种对外 2021/2/7 * （二）运用货币保值条款 1.运用硬货币保值条款（软硬货币的汇率变动幅度的协议） 2.‘一揽子’货币保值条款 2021/2/7 * （三）调整价格法 1.出口加价保值法 交易类型 公式 即期交易 加价后商品单价＝原单价×（1＋计价货币贬值率） 远期交易 加价后商品单价＝原单价×（1＋计价货币贬值率＋ 利率） 远期多次付款交易货币 加价后商品单价＝原单价×（1＋计价货币贬值率＋ 利率）n次方× n （计价货币贬值率＋ 利率）／ （1＋计价货币贬值率＋ 利率）n次方﹣1 2.进口压价保值法 压价后商品单价＝原单价×（1－计价货币贬值率） 2021/2/7 * （四）采用提前或延迟支付手段 交易类型 预测结果 采取策略 出口 计价货币升值 计价货币贬值 延迟收款 提前收款 进口 计价货币升值 计价货币贬值 提前付款 延迟付款 2021/2/7 * （五）加强资产负债管理 其基本原理是当预测某种货币将要升值时,则需保持和增加正缺口（外币的收入）和减少负缺口（外币的负债）,即增加（减少）以此种货币持有的短期资产（负债）,如增加持有此种货币的现金,短期投资等等, 2021/2/7 * 二、企业外汇风险的外部管理措施 （一）利用国际信贷 出口信贷 福延费 保付代理 （二）利用金融衍生工具 即期,远期外汇市场 外汇期货,期权市场 货币市场 2021/2/7 * 第五章 外汇风险管理 学习重点 通过本章学习,你应该: 掌握外汇风险的概念和种类 掌握经济风险、交易风险和折算风险各自特点及相互区别 熟悉企业防范外汇风险的内部措施 熟练掌握利用即期市场、远期外汇市场、货币市场、外汇期货市场和外汇期权市场做抵补的技能和方法 2021/2/7 * 第一节 外汇风险概述 一、外汇风险的概念 外汇风险（Foreign Exchang Exposure）从广义上说包括资金投放的信用风险、利率风险和汇率风险。从狭义上说外汇风险主要是指汇率风险。外汇汇率风险是指在国际经济交往中,以外币计价的资产或负债,由于市场汇率变动而蒙受损失的可能性。 2021/2/7 * 二、外汇风险的种类 （一）经济风险 经济风险（Economic Exposure）也称经营风险（Operating Exposure）,是指意外的汇率变动引起企业未来期间收益或现金流量变化的一种潜在风险。其中收益指税后利润,现金流量指税后利润加折旧。汇率变