MBA公司治理：第六课公司治理的国际比较.ppt

2021/3/13 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * 管理层和董事会:非国有公司 法国公司的管理层拥有非常大的权力 president directeur-general (PDG) 对公司的控制没有任何制约 如一位 PDG所说:法国是唯一的在公司中可以由一人做出公司战略决策、并予以执行、控制而不会遇到董事会的制衡的西方国家 DPG对董事会及其选举拥有绝对的权力 由于即使是一些私人公司也多数是为大股东所控制,所以董事会的选举通常是服从少数大股东的利益 最大的银行在大多数大公司的董事会里都有代表 2021/3/13 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * 管理层和董事会:非国有企业 法国公司可以在如下两种董事会结构中进行选择:一元董事会,主席与CEO合二为一,或者双重结构,主席分立 1999年制定的公司治理准则 Vienot II,赋予了公司选择董事会主席和CEO分开的一元结构的权力 在1995年的首次 Vienot 报告中,非经理董事几乎闻所未闻;到1999年, 30％的董事为独立董事 董事会成员的交叉任职 1989年,57个人占据了法国100家最大公司的1/4的董事席位,其中20人占据了11％ Vienot II 建议 独立董事应该占到所有董事的1/3 他们的任期应该不超过4年;董事会成员任期交叉 对董事会成员做更多的披露 对经理人员的薪酬做更多的披露 2021/3/13 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * 哪种体系更好? 出于税收或者政治原因的考虑,公司可能会把他们的总部移到其它国家 在美国,许多公司选择注册在Delaware州 但是没有一家公司会为利用不同的公司治理准则从一个国家迁移到另一个国家 对更好的体系的评价标准? 公司业绩 （破产数量） 宏观经济表现 业绩不好的CEO被撤职的数量 公司丑闻的数量 2021/3/13 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * 公司治理的趋同? 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 2021/3/13 * MBA: 公司治理第六课公司治理的国际比较 2021/3/13 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * Corporate Governance Has Gone Global 过去十年里,无论是在发达国家还是发展中国家,公司治理活动都在加速发展 在一定程度上,各国的公司治理正逐渐趋同 当然,一国自身的文化和历史仍然有着巨大的影响力,所以不应该过于夸大公司治理的一致性,而应该意识到并尊重各国之间可能会存在的差异 这一趋同趋向的一个根源是全球经济日益一体化的趋势。一些重要的趋势如: 公司的胜利 跨国公司的力量 全球性的投资者 对资本的需求 2021/3/13 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * 2021/3/13 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * 2021/3/13 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * 2021/3/13 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * BBC News: 2002年2月12日亚洲国家首脑谴责跨国公司 “在一次联合国贸易会议上,亚洲国家首脑们表达了他们对巨型跨国公司的发展及其日益膨胀的影响力的担忧” “现在已经有许多的跨国公司在财务上已经比一个中等规模的国家还要强大” 2021/3/13 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * 若干跨国公司的营业额: 1997年 全球销售额 国外销售额 GM (USA) $1782亿 $570亿 Toyota (Japan) $885亿 $504亿 BP Amoco (UK) $713亿 $365亿 Nestle SA 2021/3/13 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * GDPs: 1997 人口 (millions) GDP ($ billions) 排名 China 1,227 1055.4 7 Australia 19 225.4 14 Malaysia 22 98.2 37 Ireland 4 65.1 44 2021/3/13 北京大学光华管理学院金融系 徐信忠 * 各国的公司治理准则 如果把公司治理准则也包括在贸易数字里面,那么英国的的贸易收支平衡将会显得健康得多 第一部公司治理准则－The Cadbury Code (1992) 有许多的模仿者 一些主要的的国际准则: Bosch report, 澳大利亚, 1995 Cardon report, 比利时, 1998 Dey report, 加拿大, 1994 Vienot reports, I II, 法国, 1994 and 1999 公司治理论坛, 日