轻工制造行业继续高位回落家居卖场.docx

继续高位回落，家居卖场“看少买多”看好 作者：丽丽的丽丽 目 录 本周首要观念及出资主张4行情回忆6工作要点数据盯梢8家具8造纸包装9文娱及其他10工作动态及重要布告10工作要闻10上市公司重要布告11危险提示12 图表目录 图 1 ：全国建材家居卖场景气指数（BHI）及同比增减4 图 2 ：建材家居卖场出售额当月值及同比增速4 图 3 ：申万一级工作指数涨跌幅排名6 图 4 ：轻工制造工作各子板块涨跌幅比照（%）6 图 5 ：首要板材价格指数走势8 图 6 ：TDI 和 MDI 价格走势8 图 7 ：商品房住所出售面积及同比增速8 图 8 ：住所竣工面积及同比增速8 图 9 ：玖龙纸业瓦楞纸出厂平均价（元/吨）9 图 10 ：玖龙纸业箱板纸出厂平均价（元/吨）9 图 11 ：粮油食品类当月零售额及同比增速9 图 12 ：卷烟当月产值及同比增速9 图 13 ：文教、工美、体育和文娱用品制造业运营收入10 图 14 ：文教、工美、体育和文娱用品制造业赢利总额10 表 1 ：轻工制造工作个股涨跌幅排名7 本周首要观念及出资主张12 月 BHI93.59 环比下降 7.93，全国规划以上建材家居卖场出售额为 854.20 亿元，环比上涨 3.36%。因为全国建材家居商场进入冬日冷季，加上国内部分地区疫情呈现小范围重复， BHI 继续高位回落。由商务部流转业开展司、我国修建材料流转协会一起发布的数据显现，2020 年 12 月份全国建材家居景气指数（BHI）为 93.59，环比下降 7.93 点，同比下降 5.77 点。全国规划以上建材家居卖场 12 月出售额为 854.20亿元，环比上涨 3.36%，同比下降 5.77%。2020 年全年累计出售额为 7624.17 亿元，同比下降 24.19%。从各分指数来看，人气指数环比降幅最高，成为拉低 BHI 的首要因素，购买力指数环比上涨，呈现出“看少买多”的现象。根据我国修建材料流转协会，12 月 BHI 人气指数环比下降 41.42 点，同比也下降 20.54 点，因为隆冬时节本就是传统家装冷季，加上全国范围内新冠疫情点状产生，直接影响顾客进店量。另一方面，购买力指数环比上涨 13.57 点，同比上涨 3.89 点，阐明 12 月进店的顾客成交量相对较高，构成“看少买多”的特别现象。图 1：全国建材家居卖场景气指数（BHI）及同比增减 图 2：建材家居卖场出售额当月值及同比增速 20.00 2014-03 0.00-30.00 2014-12 2015-09 2016-06 2017-03 2017-12 2018-09 2019-06 2020-03 2020-12 -40.00250.000.00-90.00 2014-03 2014-12 2015-09 2016-06 2017-03 2017-12 2018-09 2019-06 2020-03 2020-12 -120.00全国建材家居景气指数(BHI)全国建材家居景气指数(BHI):同比增减出售额:建材家居卖场:当月值（亿元） 出售额:建材家居卖场:当月同比（%）材料来历： 研讨所、国家统计局材料来历： 研讨所、国家统计局出资主张：跟着我国新冠肺炎疫情防控和经济社会开展作业的继续推动，轻工消费回补行情值得等待，咱们看好竣工小顶峰+精装饰利好、出口复苏超预期的家具板块，获益全面复学复课和工作集采的文具板块，以及需求回暖、盈余弹性向好的造纸包装板块。家具：2020 年四季度开端，住所出售和竣工面积敞开强势添加，边沿改进显着，叠加期房交给期限接近、调控方针和信贷方针的边沿放松，新开工和竣工违背收窄，全国住一切望迎来竣工小顶峰，看好 2021 年家具内销体现。根据装饰房子套数测算模型，咱们预算 2020、2021 年住所竣工套数分别为 629、656 万套，加上存量房创新需求，住所装饰套数分别为 978.92、1009.93 万套，同比-0.14%、+3.17%，潜在订单充足，看好全年消费回补和成绩反弹。装配式修建方针驱动，利好大宗事务量利空间，精装饰标的正处成绩开释期。主张重视江山欧派、海鸥住工、欧派家居、索菲亚、我乐家居、志邦家居、尚品宅配。文具：全国各地各级各类校园全面复学复课，继续看好文具零售体现。此外，跟着各工作客户回归正常运营，工作直销事务康复至正常水平，大客户订单增量空间可观。主张重视同心集团、晨光文具。造纸包装：近期商场对纸价看涨预期激烈，但从库存、订单状况等目标来看，现在根本面改进痕迹尚不显着，面临春季堆金积玉行情需求稳重应对，主张继续重视终端纸品提价实行程度、下流收购志愿和订单成交状况以及库存去化状况。龙头规划纸厂具有资金及技术优势，纷繁出资建造新的质料出产