大宗商品涨价结束了么.pdfVIP

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2021-03-22 发布于北京
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大宗商品涨价结束了么.pdf

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内容目录 1. 充裕货币环境，上涨必要条件 - 4 - 2. 需求决定趋势，复苏仍在路上 - 5 - 3. 供给冲击催化，影响上涨幅度 - 9 - 4. 通胀渐行渐近，政策调整或偏晚 - 10 - - 2 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分宏观策略专题报告图表目录图表1：21 年以来部分大宗商品价格涨幅（% ） - 4 - 图表2：美欧日隔夜拆借利率（% ） - 4 - 图表3：美欧日M2 同比增速（% ） - 4 - 图表4：美国和中国房价同比增速（% ） - 5 - 图表5：部分股票指数PE 估值水平（倍） - 5 - 图表6：美国失业率和劳动力参与率 - 5 - 图表7：美国当周初请失业金人数（万人） - 5 - 图表8：美国人口流动性指数 - 6 - 图表9：美国零售和食品服务销售额季调环比（% ） - 6 - 图表10：CRB 工业指数与BDI 之比 - 6 - 图表11：布伦特油价和全球GDP 增速（% ） - 7 - 图表12：LME 铜价和 OECD 综合领先指标 - 7 - 图表13：美国新冠疫情每日新增确诊和死亡人数 - 7 - 图表14：美国和英国每天新冠疫苗接种人数（万人） - 7 - 图表15：各国确认订购的新冠疫苗覆盖率（% ） - 8 - 图表16：新兴市场和G7 国家GDP 实际增速之差（% ） - 8 - 图表17：各类商品的全球消费需求结构 - 9 - 图表18：美国原油库存和供应天数 - 9 - 图表19：美国区域油井数（口） - 10 - 图表20：美国CPI 同比增速与TIPS 隐含的通胀预期（% ） - 10 - 图表21：美债期限利差与实际收益率（% ） - 11 - 图表22：我国CPI 与PPI 同比增速之差（% ） - 11 - 图表23：各行业PPI 环比增速（% ） - 12 - - 3 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分宏观策略专题报告大宗商品涨幅可观。今年以来部分大宗商品价格出现显著上涨，特别是在我国春节期间，海外市场 “涨”声一片。截止2 月中下旬，21 年以来LME 锡价上涨幅度已超过35%，布伦特原油价格上涨28%，WTI 油价上涨25%， LME 铜价上涨 11%，涨幅均超过了两位数。那么，为何以能源品和工业品为代表的大宗品近期价格明显上行？这又会给经济带来怎样的影响呢？图表1：21 年以来部分大宗商品价格涨幅（% ） 40 35 30 25 20 15 10