05年CPA《财务成本管理》模拟试题及答案(1)2 .docxVIP

05年CPA《财务成本管理》模拟试题及答案(1)2 　一、 单项选择题　　1、 答案C　　解析：600＝500×10％×（1－33％）×（P/A，kdt，5）＋500×（P/S，kdt，5）　　当Kdt＝2％时，500×10％×（1－33％）×（P/A，kdt，5）＋500×（P/S，kdt，5）＝610.75　　当Kdt＝3％时，500×10％×（1－33％）×（P/A，kdt，5）＋500×（P/S，kdt，5）＝584.72　　根据内插法：（Kdt－2％）/（3％－2％）＝（610.75－600）/（610.75－584.72）　　所以Kdt＝2.41％。　　2、 答案：A　　解析：假设无风险利率为Rf，股票的贝它系数为β，根据资本资产定价模型以及贝它系数的计算公式可以得到如下方程：β＝0.2×25％/4％；15％＝Rf＋β×（14％－Rf），所以β＝1.25，Rf＝10％，所以风险价格＝14％－10％＝4％。　　3、 答案：B　　解析：联合生产成本分配率＝978200/（62500×4＋37200×7＋48000×9）＝1.04，所以甲产品分配的联合成本＝1.04×62500×4＝25.95（万元）。　　4、 答案：C　　解析：本月该产品的产成品成本＝1100＋4600＋5000－700＝10000（元）　　5、 答案：B　　解析：资产净利率＝净利润/总资产＝30％，所以净利润＝30％×总资产；权益乘数＝总资产/所有者权益＝3，所以总资产＝3×所有者权益，所以净利润＝30％×3×所有者权益；每股净资产＝所有者权益/普通股股数＝6，所以普通股股数＝所有者权益/6，所以每股收益＝净利润/普通股股数＝30％×3×所有者权益/（所有者权益/6）＝5.4元。　　6、 答案：B　　解析：根据应收账款周转次数的计算公式可知，应收账款周转次数＝4000/年末应收账款＝10，所以年末应收账款＝400万元，即第四季度末的应收账款等于400万元，第四季度发生的销售收入＝4000/4＝1000万元，所以第四季度预计的销售现金流入＝500＋1000－400＝1100万元。　　7、答案：C　　解析：投资组合的预期报酬率＝14％×50％＋18％×50％＝16％；　　8.答案：B　　解析：根据题意即求使得外部融资销售增长比等于0的销售增长率，即：　　0＝1.6－0.4－10％×（1－55％）×（1＋销售增长率）/销售增长率，所以销售增长率为3.90％。　　9、答案：C　　解析：两种证券组成的投资组合的机会集是一条曲线（见教材P124的图示）；只要两种证券的相关系数小于1，它们组成的投资组合就具有分散风险的作用，机会集曲线就会弯曲，投资组合报酬率标准差就会小于各证券报酬率标准差的加权平均数；只有相关系数等于1时，两种证券收益率的变化方向和比例才是相等的，所以C错误。　　10、答案：D　　解析：关于D正确的说法应是：如果现金流量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量现值低于清算价值，则投资人会选择清算，但是也有例外，就是控制企业的人拒绝清算，企业得以持续经营。这种持续经营，摧毁了股东本来可以通过清算得到的价值。（教材P249）　　二、 多项选择题　　1、 答案：ABCD　　解析：营业现金毛流量=2200×（1－33%）＋70=1544（万元）　　营业现金净流量=1544－（360－115）=1299（万元）　　实体现金流量=1299－（650－214）=863（万元）　　股权现金流量=863－（48－208－55）=1078（万元）　　2、 ABCD　　解析：资本资产定价模型的表达式：某种股票的必要收益率＝无风险收益率＋β×（市场组合的平均收益率－无风险收益率），可以看出股票的必要收益率与β值线性正相关；无风险资产没有风险，所以其β值为0；根据教材P129贝它值的计算公式，市场组合的贝它系数＝市场组合与市场组合的相关系数×市场组合的标准差/市场组合的标准差，因为市场组合与市场组合的相关系数＝1，市场组合的标准差/市场组合的标准差＝1，所以市场组合的贝它系数等于1；资本资产定价模型既适用于单个证券，同时也适用于投资组合。　　3、 答案：ABCD　　解析：根据教材P355的说明，直接人工的用量标准是单位产品的标准工时，标准工时是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工，如工间休息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等。　　4、 答案：AD　　解析：根据教材的说明资本市场线反映单位整体风险的超额收益，证券市场线反映的是每单位系统风险的超额收益，所以B错误；证券市场线的纵轴是必要收益率，资本市场线的纵轴是预期收益率，所以C