第八章金融市场.ppt

2021/3/26 * （四） 投资基金市场 1．投资基金的概念 投资基金是通过发行基金股份（或收益凭证）,将投资者的资金集中成一定规模,由专业管理人员分别投资于各类有价证券,并将投资收益分配给投资者的一种投资方式。 投资基金在不同国家或地区称谓有所不同，美国称为“共同基金”，英国和香港称为“单位信托基金”，日本和台湾称为“证券投资信托基金”。 2021/3/26 * 2．投资基金划分为不同的种类 ① 根据基金单位是否可增加或赎回,投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。 ② 根据组织形态的不同,投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。 ③ 根据投资对象的不同,投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、专门基金、衍生基金和杠杆基金、对冲基金与套利基金、雨伞基金、基金中的基金 ④根据投资目标可分为收入型基金、成长型基金和平衡型基金。 2021/3/26 * 3．投资基金的特点 ① 小额投资,分散风险 ② 高效的专家管理。 ③ 投资费用低,收益较高 ④ 经营成本低 ⑤ 安全性较高 ⑥ 流动性较高 2021/3/26 * 4、基金的功能: （1）为投资者拓展投资渠道; （2）将储蓄转化为投资; （3）促进证券市场的发展 （4）促进上市公司治理结构的改善 2021/3/26 * 8.4.4 金融衍生工具市场 金融衍生工具:又称金融衍生产品,是由原生性金融工具繁衍出来的,并从它们的价值中派生出自身价值的金融工具。 原生性金融工具:货币、外汇、存单、股票、债券等 2021/3/26 * 8.4.4 金融衍生品市场 1、特点: 衍生性、高杠杆性、虚拟性、灵活性 2、分类: （1）根据合约类型不同,分为远期、期货、期权、互换 （2）根据相关资产的类型不同,分为货币或汇率衍生工具（远期外汇合约、外汇期货、外汇期权、货币互换等）、利率衍生工具（短期利率期货、债券期货、债券期权、利率互换、互换期权、远期利率协议等）、股票衍生工具（股票期权、股票价格指数期权、股票价格指数期货、认股权证、可转换债券等） （3）根据衍生次序的不同,分为一般衍生工具、混合衍生工具和复杂衍生工具 （4）根据交易场所的不同，分为场内交易的衍生工具与场外交易的衍生工具。 2021/3/26 * 远期:是交易双方约定在未来某一日期按预先约定的价格买卖约定数量的某一特定资产的方式。 特点:买卖双方直接洽谈,通常是在两个金融机构之间或金融机构与客户之间签署的,没有特定的交易场所,其交易都通过电话、电传等现代化通讯方式进行，属于无形市场。主要有货币远期和利率远期。 2021/3/26 * 期货:是交易双方按约定价格在未来某个时日完成特定资产交易行为的一种方式。包括商品期货交易和金融期货交易两大类。金融期货交易的主要品种有货币期货、利率期货、股票价格指数期货和黄金期货等。 与远期交易的不同: （1）采用标准化的合约 （2）有形市场交易 （3）一般不进行实物交割 （4）是一种“零和交易” 2021/3/26 * 期权:是指期权的买方在约定的时间或时期内,按照约定的价格买进或卖出一定数量的特定资产。 期权交易实质上是一种选择权的交易,可以行使这种权利,也可以放弃该权利。 买方为了获得这种权利，必须向期权的卖方支付一定的费用，即期权费。 期权交易的标的有两种:买权，卖权 分类: （1）按照相关资产种类的不同，外汇期权、利率期权、股票期权、股票价格指数期权等 （2）按照选择方向不同，看涨期权和看跌期权 （3）美式期权和欧式期权 2021/3/26 * 互换:交易双方约定在合约有效期内,以事先确定的名义本金额为依据,按约定的支付率（利率、股票指数收益率等）相互交换支付的约定。 类型:货币互换、利率互换以及在此基础上产生的其他变异互换产品。 货币互换:货币挑换、货币调期,是指交易双方根据互补的需要，以商定的本金和利率为基础，进行两种不同货币债务或投资本金交换并结清利息的一种金融交易。 利率互换：利率调整、利率调期，是指交易双方在两笔同种货币且金额相同、期限一样、付息方法不同的资产或债务间进行的相互交换利率的交易。 2021/3/26 * 3、金融衍生工具市场 子市场包括: （1）远期市场 （2）期货市场 （3）期权市场 （4）互换市场 2021/3/26 * 8.5 外汇市场 8.5.1 外汇市场的含义 外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买卖的市场,是进行外汇买卖的场所。有广义和侠义之分。 广义的外汇市场进行的是银行与顾客之间的交易;侠义的外汇市场进行的是银行间的外汇交易。 2021/3/26 * 8.5.2 外汇市场的作用 （1）国际清算 （2）兑换功能 （3）授信、由于银行经营外汇业务,它就有可能利用外汇收支的时间差为进出口商提供贷款。 （