中国电机电控行业前景分析报告-市场深度调研与发展趋势研究.docx

? ? ? ? ? 2020年中国电机电控行业前景分析报告 市场深度调研与发展趋势研究 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 提示：新能源汽车的性能由动力电池、驱动电机和电机控制器组成的“三电”核心部件决定。驱动电机是新能源汽车的动力来源，相当于燃油车的发动机；电机控制器指控制驱动电机的装置，电机电控在整车成本中占比约为15%。 ? ? ? ?电机电控作为新能源汽车核心零部件，在行业发展中起着举足轻重的作用。经过多年发展，国内电机电控产业高速增长，吸引了大量厂商进入，如今外资龙头也争相进入国内市场，挤压本土企业市场份额，竞争进一步加剧，未来企业发展还要看电驱动桥技术的不断突破以及客户资源获取情况。??????? ? ? ? ?国内电机电控产业发展的变化 阶段 内容 （1）2014年以前：新能源行业尚未腾飞，传统电机电控业已成熟 以电机市场为例，2014年，国内的微特电机市场规模迈进了1000亿元大关；同年，国内的伺服电机市场规模接近100亿元。传统电机市场培育出百亿市值的头部企业大洋电机。 （2）2014-2016年：高速增长，千帆竞发 新能源汽车市场由导入期迈向成长期，对应的新能源汽车电机市场规模亦快速增长，由于基数小，且驱动电机行业技术壁垒较低，新行业的高增速吸引了大量厂商进入。包括传统电机厂商和产业链上下游相关企业在内，共有上百家之多。与此同时行业整合不断进行，例如2014年上海大郡以5亿估值被上游做磁体材料的正海磁材收购，2015年上海电驱动以35亿估值被传统电机厂商大洋电机收购。 （3）2016-2018年：扩产主旋律引发危机，景气度转折点始现 2016-2018年，电机电控行业内出现多起大规模扩产事件，根据高工锂电不完全统计，仅2016年1-8月期间，电机电控投资项目超20起，投资金额近百亿元。根据思略特披露的粗略估算，依据部分公司的公开信息，到2020年新能源电机电控国内产能将超过280万套。而2019年国内电机+电控装机量仅214万台左右，产能过剩危机浮现。驱动电机原材料成本占比约89%（以主流永磁同步电机为例），相比电控产品技术溢价低，毛利率因行业恶性竞争日趋下降。 （4）2018-至今：外资入场挤压，OEM积极布局 自2018年末起，外资龙头如博世、采埃孚、电产等进军国内市场，大举侵占本土第三方企业市场份额。此外，国内外主机厂亦加速布局电机电控，大众量产电机，比亚迪、蔚来、长城均分拆事业部谋划外供版图，加剧市场竞争。2019年以来行业大面积亏损，基本面短期持续承压，龙头发展主要看电驱动桥技术的不断突破以及客户资源获取情况，例如汇川技术跟随下游客户成长提升市占率，又如精进电动通过提高产品功率密度获得国际客户认可和定点。 资料来源：公开资料整理 ??????????????新能源汽车的性能由动力电池、驱动电机和电机控制器组成的“三电”核心部件决定。驱动电机是新能源汽车的动力来源，相当于燃油车的发动机；电机控制器指控制驱动电机的装置，电机电控在整车成本中占比约为15%。??????? ? ? ? ?新能源汽车动力总成系统构成 ? ? ? ?资料来源：公开资料整理 ??????????????目前，电机电控一体化趋势明显，电驱动桥产品已成为当前市场主流，例如博世的eAxle体积缩减20%，GKN新一代电驱动桥AceDrive可降低25%体积、20%的重量，提升10%的效能。??????? ? ? ? ?部分电机电控生产企业电驱动桥产品一览 类型 企业 代表产品 产品特点 投产时间 配套客户 本土第三方 汇川技术 第三代e-Axle动力总成 首次实现MCU、电机和减速箱共壳体的高度集成 2020 广汽、长城等 精进电动 JJE-EDM3000F 系统总重95kg，质量降低近10%，转速提高33%，成本下降10%-15% 2019 北美某乘用车大客户 大洋电机 三合一电驱动系统 功率范围覆盖75-120kW 2018 现代、长安、塔塔、奇瑞、合众 外资第三方 博世 eAxle 输出功率范围为50-300kW，扭矩范围为1000-6000Nm，电机最大速度为16000rpm 2019 大众、戴姆勒等 采埃孚 Electric Axle Drive 分为混动和纯电两类 2018 奔驰EQC平台、宝马、菲亚特克莱斯勒 麦格纳 etelligentDrive 分为轻混、插电混动、纯电动三类，峰值功率可达 ?????? 420kW 2018 大众?MEB、通用 ?????? BEV3 GKN eDrive、AceDrive 新一代AceDrive可降低25%成本和20%重量，并提升10%效能 2002、 ?????? 2023 宝马?i8 博格华纳 iDM 相比eDM性能、集成