财务管理投资管理4.12内部报酬率.ppt

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2021-04-12 发布于北京
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知识点内部报酬率概念：内部报酬率（ Internal Rate of Return，IRR），又称“内含报酬率”、 “内部收益率”。含义：是指项目投资实际可望达到的报酬率，亦可将其定义为能使投资项目的净现值等于零时的贴现率。（一）概念与含义（二）计算公式（三）计算方法 1.如果每年的现金流量相等利率 PVIFAIRR,5 9% 3.8897 IRR 3.8462 10% 3.7908 2.如果每年的现金流量不相等，需用逐步测试法计算当r=11%时当r=10%时 NPV = 9926.1 （1）先预估一个贴现率,并按此贴现率计算NPV。利率 NPV 11% 2517 r 0 12% -4599.1 NPV = 2517 当r=12%时 NPV =-4599.1 （2）根据上述两个邻近的贴现率，用插值法计算决策法则（1）可否决策。IRR≥公司的资本成本（或要求的报酬率）的项目可行；反之，则不可行。（2）择优决策。IRR≥公司的资本成本（或要求的报酬率），且最大者最优。优点：考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率，概念也便于理解。缺点：计算过程比较复杂。内部报酬率的优缺点谢谢大家 THANK YOU