甲醇、二甲醚、乙二醇等煤化工市场分析.docxVIP

煤化工产业分析 2016年预计全石化行业2016年全年实现主营业务收入13.35万亿元，同比增长2%，扭转了连续两年下降趋势；实现利润6600亿元，增长2.5%。其中，化学工业利润有望突破5000亿元大关，创历史新高。 传统煤化工的合成氨、甲醇和电石为化工原料路线提出了更多选择，而新型煤化工，包括煤制油、煤制天然气、煤制烯烃、煤制乙二醇和煤制芳烃的发展更加推动了石化行业原料多元化。2015年，我国煤制油产能158万吨/年，产量120万吨；煤制烯烃产能980万吨/年（含外购甲醇制烯烃），产量接近500万吨；煤制天然气111亿方；乙二醇780万吨/年，产量400万吨，市场缺口约700万吨。在上述项目中，煤制烯烃和煤制乙二醇已显示出良好的经济效益，未来如果油价重回60美元/桶以上，新型煤化工将有爆发式增长，从而在根本上改变我国石化产业的原料结构。 一、甲醇行业分析 1、甲醇供需格局分析 表SEQ 表 \* ARABIC1甲醇供需格局汇总表 甲醇 产能 产量 进口量 出口量 表观消费量 对外依存度 年均价 单位 万吨/年 万吨 万吨 万吨 万吨 % 元/吨 2013 5022 2878.54 485.85 77.28 3287 12.43% 2945 2014 6251 3740.7 433.23 74.93 4099 8.74% 2703 2015 7000 4000 454 15 4500 11.78% 2195 目前国内甲醇产能7000万吨，产量4000万吨，而表观消费量仅仅4500万吨。由于前几年甲醇市场价格处于高位，我国甲醇行业进入扩能大潮，国内供应量快速上升。同时受国内“富煤贫油少气”的资源禀赋限制，国内甲醇装置以煤制甲醇为主，且产能主要集中在煤炭资源丰富的中西部地区。据卓创资讯统计数据，截至2015年底，西北地区甲醇装置占全国总产能的50%以上。 甲醇传统下游以甲醛、二甲醚及醋酸、MTBE等下游为主，但现在这些传统下游领域均处于产能过剩局面，多数生产企业规模较小，业内无序竞争现象严重。尤其是二甲醚行业面临政策监管压力，而甲醛行业受房地产行业拖累明显，行业毛利率一直处于较低水平，未来发展处于萎缩状态。近几年甲醇制烯烃等新兴领域迅猛发展，且甲醇单耗较高，一跃成为国内甲醇第一大消费领域。截至2015年底，甲醇制烯烃消费占比达30%以上。 然而产能的快速扩张也给我国甲醇行业带来投资过热、产能过剩等问题。伴随着甲醇装置的大量上马，而配套下游需求增长速度较慢，国内甲醇行业过剩形势愈发严峻。全球经济增速放缓导致终端消费几乎停滞不前，加之2014年油价下跌以来，国际油价一直处于偏低水平，甲醇制烯烃成本优势并不明显，未来行业增速将逐渐放缓。 2、生产工艺对比 表SEQ 表 \* ARABIC2甲醇生产工艺对比表 工艺路线 原料名称 年均价 生产单耗 加工费用 成本公式 生产成本 单位 元/吨 吨 元/吨 / 元/吨 煤制甲醇 原料煤 220 1.6 800 原料煤*1.6+燃料煤*0.5+800 1250 燃料煤 180 0.5 天然气制甲醇 天然气 1.7 1000m3 400 天然气价*1000+400 2100 焦炉气制甲醇 焦炉气 0.5 2050m3 450 焦炉气价*2050+450 1475 国内甲醇生产主要以煤、焦炉气、天然气为原料，虽然产品成本主要受原材料影响，但因原料来源不同，煤制甲醇和天然气制甲醇盈利水平受原料价格影响尤其明显。 国内甲醇主要以煤制甲醇为主，且各地煤炭价格存在较大差异，西北地区煤价相对较低，具有明显成本优势。近几年国内煤炭价格不断下滑，煤制甲醇企业毛利率不断上升，但2014年四季度开始，国内甲醇价格暴跌，虽在2015年有所回升，但仍处较低水平，企业毛利大幅下滑。 国内非民用天然气继2010年上调后，在2013年、2014年又相继上调，导致天然气制甲醇生产企业成本大幅攀升，尤其是2014年下半年开始国内甲醇价格又处低位，企业大面积亏损。现在发改委酝酿气价下调，后期天然气制甲醇成本有望降低，但盈利状况仍取决于甲醇市场价格。 焦炉气制甲醇因原料主要来源于焦化厂副产，成本波动不大，盈利水平主要受产品市场价格影响。目前国内甲醇价格处于历史较低水平，煤焦化行业亏损，焦炉气甲醇也处于成本边缘。 对比来看，焦炉气制甲醇生产企业的成本最为稳定，而因国内煤炭价格波动幅度不太明显，所以煤制甲醇企业的成本会有小幅波动，而因国内天然气价格目前仍主要受政府调控，其价格调整将直接关系到天然气制甲醇生产企业的盈利情况。 由于国内甲醇产能已经处于严重过剩局面，激烈的行业竞争导致产品盈利水平逐年下滑，所以市场投资热情也在逐步降温。后期国内甲醇新增产能多为配套下游项目的装置，且集中在西北地区，以煤制甲醇为主，行业发展延续大型化趋势