20210427-万联证券-恒腾网络-0136.HK-港股流媒体研究之恒腾网络：志在“中国版_Netflix”，发展正当时.pdfVIP

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2021-04-29 发布于重庆
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[Table_RightTitle] 证券研究报告|互联网传媒行业 [Table_Title] [Table_IndustryRank] 研志在“中国版Netflix”，发展正当时强于大市(维持) 究 [Table_ReportType] [Table_ReportDate] ——港股流媒体研究之恒腾网络（0136.HK ） 2021 年04 月27 日 [Table_Summary] 报告关键要素： [Table_Chart] 行业相对沪深 300指数表现恒腾网络（港股通标的）在2021 年1 月公告完成南瓜电影及儒意影业的传媒沪深300 收购，重点布局影视流媒体行业，通过大数据分析及儒意影业高品质原 60% 50% 创内容，期望将南瓜电影打造为世界级的订阅制流媒体平台，成为 “中 40% 行国版Netflix”。南瓜电影背靠恒大及腾讯两大股东，现已实现了用户 30% 业 20% 的高速增长，公司4 月22 日的公告显示，三月份当月新增注册会员383 10% 深万人，环比+52.7%，当月新增付费订阅用户数313 万人，环比+26%；截 0% 度至三月末南瓜电影APP 累计注册会员4245 万人，付费会员1154 万人。 -10% 报我们认为，在长视频行业步入内容为王、提价开启的背景下，儒意作为告