20210427-东吴证券-汇川技术-300124-2020年年报点评:工控和电控双轮驱动,Q1再超预期.pdfVIP

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证券研究报告 ·公司研究 ·电气自动化设备 汇川技术 (300124 ) [Table_Main] 2020 年年报点评:工控和电控双轮驱动,Q1 [Table_Author] 2021 年04 月27 日 再超预期 证券分析师 曾朵红 买入 (维持) 执业证号:S0600516080001 021 盈利预测与估值 2020A 2021E 2022E 2023E zengdh@ 研究助理 柴嘉辉 营业收入(百万元) 11,511 16,386 21,392 27,401 同比(% ) 55.8% 42.3% 30.6% 28.1% chaijh@ 归母净利润(百万元) 2100 3131 4166 5430 [Table_PicQuote] 同比(% ) 120.6% 49.1% 33.0% 30.3% 股价走势 每股收益(元/股) 1.22 1.82 2.42 3.16 汇川技术 沪深300 300% P/E (倍) 69.17 43.67 32.83 25.19 257% 214% 投资要点 171% 129% 86%  20 年业绩符合预期,21Q1 收入同比+121%、利润+275% ,且Q1 订单 43% 同比+149% ,超市场预期。公司 20 年实现营收 115.11 亿元,同比 0% 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 +55.76%;净利润21 亿元,同比+120.62% ,符合市场预期。2021Q1 营 收34.13 亿元,同比+120.53%;净利润6.46 亿元,同比+274.66%。公 司Q1 订单合计53.9 亿,同比+149% ,其中工控 电梯机器人订单37 亿,同比+87% ,新能源汽车订单14.7 亿,同比+719% 、大超市场预期。 公司年报经营计划预计21 年收入、利润分别增长30-50%,同时公司披 [Table_Base] 市场数据 露长效激励持股计划(草案),计划2021-23 年连续推出三年激励计划, 其中设定2021 年净利润目标为28 亿元,净利润超额部分按30%计提激 收盘价(元)

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