2013年度上市公司资本品牌价值分析.pdf

2013 2013 年度上市公司资本品牌价值分析 过去的一年里，欧美经济复苏乏力，中国经济增速放缓，行业结构调整需求凸现，微 观企业成长遭遇严重挑战，A 股市场再次熊冠全球。在复杂的宏观经济背景和资本市场环 境下，A 股公司资本品牌价值经历了一个洗礼之年：资本品牌价值大幅缩水，资本品牌平 均价值明显走低，资本品牌价值百强榜单大面积洗牌，近八成行业出现资本品牌价值行业 性负增长。值得欣慰的是，上市公司回报股东意识提升，创业板公司斩露头角，银行板块 熠熠闪光，构成２０１３年度Ａ股公司资本品牌价值报告的一份份正能量和一个个新希望。 一、2013年度资本品牌出现大洗礼 截止 2013 年 4 月 30 日，中国资本市场共有 A 股上市公司 2470 家。中国上市公司市 值管理研究中心剔除 ST 公司和上市未满三年的公司后，根据上市公司资本品牌价值评价模 型——AVAN 溢价模型，对 1948 家样本公司（2012 年度样本数量为 146 家）２０１３年度 的资本品牌价值进行了客观评价。评价结果表明，2013 年 A 股上市公司资本品牌价值总计 16155 亿元，Ａ股上市公司平均每家资本品牌价值为８.３亿,其中资本品牌价值最大的民生 银行（600016）为７８３.７７亿元。 总体而言，２０１３年度Ａ股公司资本品牌价值建设经历的洗礼主要表现在以下几个 个方面： （一）、Ａ股公司资本品牌价值总量缩水 ２０１３年度，作为上市公司最为重要的无形资产，A 股资本品牌价值遭受严峻考验 。 截止 2013 年４月３０日， A 股公司拥有资本品牌价值总计 16155 亿元，较一年前的 19798 亿元缩水了 3643 亿元，缩水幅度高达 18.4%。 （二）、Ａ股公司资本品牌价值平均规模降低 截止２０１３年４月底，１９４８家 A 股样本公司平均每家的资本品牌价值从两位数 降到一位数，即从去年的 13.６亿元降至 8.3 亿元，下降幅度达近四成。 （三）、四成以上Ａ股公司资本品牌价值出现负值 在 1948 家上市公司样本中，２０１３年度资本品牌价值为负值的公司多达 905 家 ， 占样本公司的比例高达 46.46%，比一年前的２６%高出２０个百分点。２０１２年度１４ ６０家样本公司中有３８３家公司的资本品牌价值为负值。 （四）、近八成行业出现行业性资本品牌价值缩水 由于外部经济环境疲弱，近八成行业品牌价值出现负增长，且行业品牌价值差距悬殊 。 （五）、最大单只Ａ股公司资本品牌价值下降 2013 年度Ａ股上市公司中资本品牌价值最高的是民生银行 783.77 亿元，比第二名的 兴业银行７３５.７亿元高出４８亿元，是Ａ股公司平均资本品牌价值８.９亿的８８倍。但 是，如果与２０１２年度的资本品牌价值冠军招商银行创造的纪录９６１.６亿元相比，则 下降了１７７.８３亿元，降幅达１８%。 （六）、资本品牌价值百强榜单大洗牌 2013 年度资本品牌价值百强榜上跻身前六位，有五张新面孔，老面孔招商银行也从 上年的第一名退居至第三名，民生银行则从 2012 年度的第 17 位跃升至榜首；百强中，有47 张新面孔。 （七）、Ａ股公司资本品牌管理绩效下降 据 Avan 溢价模型评价数据显示，A 股市值、资本品牌影响力和资本品牌强度的市场 平均水平都存在不同程度的下跌。同时，影响资本品牌价值的六大关键指标规范度、透明 度、成长性、股东回报、认知度、认同度，除股东回报平均得分略有增长外，其他指标平 均得分皆下降。 表 1 2013年中国上市公司资本品牌价值及其主要评价指标平均水平变化表 资本品牌价值 市值 资本品牌影 资本品牌 规范度 透明度 成长性 股东回报 认知度 认同度 (亿元) (亿元) 响力得分 强度得分 得分 得分 得分 得分 得分 得分 2013年 8.293 124.211 0.999 1.015 0.957 0.967 1.016