2020年度中国基础设施REITs研究报告.ppt

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中金公司研究部:2020 年12 月23 日 目录 什么是REITs.......................................................................................................................................................................... 7 REITs 是针对广义经营性实体资产的权益型资本工具....................................................................................................7 REITs 与类REITs 存在根本差异,未来实体资产的权益投资仍需REITs 来引导...........................................................8 全球视角看,REITs 仍是相对年轻的资本市场品种,但已经是重要组成部分..........................................................11 REITs 缘何颇具魅力............................................................................................................................................................ 15 亦股亦债是REITs 的最主要特征....................................................................................................................................15 REITs 兼顾存量资产运营与主动成长能力......................................................................................................................19 REITs 在估值方法上自成体系.........................................................................................................................................22 中国创设REITs 的基础背景与应用场景............................................................................................................................. 25 海外主要REITs 市场的创设源自于开拓“资本市场路径”以化解金融风险..................................................................25 中国REITs 并非“危机产物”,而是主动战略谋划.........................................................................................................28 中国REITs 的战略价值将体现于创新地方公共投融资模式.........................................................................................32 发展REITs 对中国资本市场和实体产业影响深远.............................................................................................................. 34 为资本市场创立了新产品、新市场,引导实体资产理性定价...................................................................................34 发展REITs 符合居民家庭和投资机构长期资产配置需要...........................................................

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