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公用环保行业2020年报及2021年一季报总结分析报告.pdf

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cz99 目录 需求修复与成本下行促进行业业绩增长 1 营业收入:电力、燃气需求全面修复,1Q2021 火电电价上行 1 归母净利润:火电量价齐升对冲煤价上行,水电电量继续增发 3 利润率:需求向好与财务费用节省共促ROE 持续改善4 负债率持续走低,现金流与资本开支双双扩张6 火电展望:成本端面临压力,风光转型贡献关键增量 7 水电展望:装机高增长启动,自由现金流扩张在即 9 风光运营商:装机高增红利释放,期待持续降本增效 10 核电展望:新机组审批展望积极,运营商增长确定 11 燃气展望:需求向好模式

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