20210518-海通证券-易方达全球医药行业投资价值分析.pdfVIP

[Table_MainInfo] 金融工程研究 证券研究报告 金融工程专题报告 2021 年05 月18 日 [Table_Title] 相关研究 易方达全球医药行业投资价值分析 [Table_ReportInfo] 《科技点亮生活——华安沪港深科技 100ETF 投资价值分析》2021.05.16 《有凤来仪——浙商之江凤凰ETF 投资 价值分析》2021.05.08 [Table_Summary] 《跬步千里——景顺长城量化对冲策略 投资要点： 三个月投资价值分析》2021.05.05  产品基本信息。易方达全球医药行业是易方达基金旗下的一只QDII 混合型产品， 含人民币份额（份额代码：008284 ）及美元现汇份额（份额代码：008285 ）。 契约规定，该产品投资于权益类资产比例为60%-95%；投资于医药行业的资产占 非现金基金资产的比例不低于80%。 [Table_AuthorInfo]  基金经理投资业绩。基金经理杨桢霄先生从业时间较长，医药行业主题基金管理 经验丰富，其管理的医药行业主题基金任职期内业绩表现处于同类产品上游水平。 代表产品易方达医疗保健近三年累计收益率为 134.63%，同类产品排名前20% ， 相对申万医药生物指数超额86.82%。截至2021.05.13 ，在三只主动管理的医药 主题QDII 基金中，易方达全球医药行业人民币成立以来的累计收益率与2021 年 收益率均位居第一。自2016.08.22 至2021.05.13 ，易方达医疗保健累计收益率 为215.98% ，在27 只医药主题基金（非QDII ）中排名第3 位；基金的收益、风 分析师:冯佳睿 控以及风险调整收益等各项指标均处于医药主题基金的上游水平。 Tel:(021  基金经理投资风格。投资风格上看，基金经理淡化择时，保持高仓位运作，自下 Email:fengjr@ 而上精选个股，配臵优秀龙头公司。从易方达医疗保健重仓股特征来看，基金经 证书:S0850512080006 理偏好大市值、较高估值、高盈利和高成长的股票。基金经理持股集中度较高， 分析师:姚石 换手率较低，反映基金经理的长期投资理念，选择了优质公司后进行长期持有。 Tel:(021 Email:ys10481@  基金公司投资业绩。公司整体投研实力会在一定程度上影响基金经理投资表现。 证书:S0850517120002 公司长中短期主动权益投资业绩在同业中均位居前 15%，其中长期业绩表现最为 突出。  风险提示：1 ）作为主动权益类产品，基金的业绩表现与基金经理紧密相关，需要 关注基金经理变动对业绩的影响；2 ）作为医药主题基金，其表现受制于相应行业， 一旦医药行业表现疲弱，基金业绩或遭遇较大冲击；3 ）本产品的权益资产规模占 比须保持在60% （含）以上，风险度较高，适合承受能力较强的投资者持有；4 ）