第六讲期货市场的有效性(金融工程上海交大吴文锋).pptx

第六讲 期货市场的有效性;第一部分－－有效市场假设;案例1：你应雇用猩猩做为你的投资顾问吗？;案例2：伊万.博斯基;;伊万.博斯基的下场;;案例3：骗子诈骗术;;从上述故事可得出什么教训呢？;有效市场的定义;;有效市场理论的推论;;股票市场的有效性检验;;;第二部分：期货市场的有效性检验;基本关系式描述;;;简单市场有效性检验;简单有效性;BGS检验方法：;;;我们的实证研究－－BGS模型;上金所铜1 BGS检验模型一;回归结果;基本结论;D.W.统计量分析;Cochrane-Orcutt方法消除残差自相关;回归结果;;当j 8时，??发现：;;结论分析;;BGS检验模型三：采用现货价格;2．结果及分析 表7-4 回归模型3 St=a+bFt-j, t+ut-j;结果分析;;Nordhaus检验方法;;Nordhaus检验的含义;我们的实证研究－－Nordhaus检验;Nordhaus检验一：自相关系数检验;表7-6 NORDHAUS检验预测修正值自相关系数模型 ;结果分析;Nordhaus检验二：互相关系数检验;表7-9 NORDHAUS互相关系数检测模型;结果分析;Arrow检验方法;;期铜价格的谐整和引导关系检验; 实证检验模型1： 上金所和深金所期铜价格之间的引导关系检验 ;; 实证检验模型2： 上金所和伦金所期铜价格之间的引导关系检验 ;;表9-3-5i 上金所和伦金所的滞后价格引导关系检验结果 ;实证检验模型3： 现货、一月期铜和二月期铜价格 引导关系研究 ;;表9-4t 一月期铜和现货的价格引导关系的检验结果 ;从表9-4t的结果可以看出，现货对一月期铜具有滞后的价格引导关系，而一月期铜对现货不具有滞后引导关系，现货与一月期铜之间存在双向的即时的价格引导关系。 从表9-4u可以看出，二月期铜对现货具有滞后的价格 引导关系，而现货对二月期铜不具有滞后的价格引导关系，现货和二月期铜之间存在双向的即时价格引导关系。 ;9、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2月-212月-21Wednesday, February 17, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。15:26:3815:26:3815:262/17/2021 3:26:38 PM 11、越是没有本领的就越加自命不凡。2月-2115:26:3815:26Feb-2117-Feb-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。15:26:3815:26:3815:26Wednesday, February 17, 2021 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2月-212月-2115:26:3815:26:38February 17, 2021 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。17 二月 20213:26:38 下午15:26:382月-21 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。。二月 213:26 下午2月-2115:26February 17, 2021 16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/2/17 15:26:3815:26:3817 February 2021 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。3:26:38 下午3:26 下午15:26:382月-21