第9章营运资本管理概论.pptx

第九章 营运资金管理概论第一节 营运资金的概念与特点第二节 流动资产管理第三节 流动负债管理第一节 营运资金的概念与特点一、营运资金的概念 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。广义（毛营运资金） 是指一个企业流动资产的总额狭义（净营运资金） 流动资产减去流动负债后的余额流动资产按实物形态分类：现金、短期投资应收及预付款项存货按在生产经营过程中的作用生产领域中的流动资产流通领域中的流动资产用途临时性的流动资产永久性的流动资产流动负债以应付金额是否确定为标准 应付金额确定的流动负债 应付金额不确定的流动负债以流动负债的形成情况为标准 自然性流动负债 人为性流动负债二、营运资金的特点周转速度快变现能力强财务风险小三、营运资金的管理原则认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金加速营运资金周转，提高资金的利用效果合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。第二节、企业筹资组合一、影响企业筹资组合的因素二、企业筹资组合策略正常的筹资组合冒险的筹资组合保守的筹资组合三、不同筹资组合对企业报酬和风险的影响影响企业筹资组合的因素风险与成本企业所处的行业经营规模利息率状况 短期流动资产资产与融资短期资金长期流动资产长期资金固定资产时间短期流动资产资产与融资短期资金长期流动资产长期资金固定资产时间短期流动资产资产与融资短期资金长期流动资产固定资产保守的筹资组合时间长期资金第三节、企业资产组合一、影响资产组合的因素二、企业资产组合的策略适中的资产组合保守的资产组合冒险的资产组合三、不同的资产组合对企业报酬和风险的影响影响资产组合的因素风险与报酬企业所处的行业企业规模利息率的变化流动资产A：保守的组合策略60B：适中的组合策略5040C：冒险的组合策略30201050100150销售额（万）企业资产组合策略流动资产管理现金管理应收账款管理存货管理现金管理现金的定义 企业以各种货币形态占用的资产，包括库存现金、银行存款以及其他货币资金。持有现金的动机交易（支付）的动机谨慎（预防）的动机投资（投机）的动机补偿动机持有现金的成本持有成本（和现金持有量成正比）转换成本短缺成本（和现金持有量成反比）现金管理的内容现金预算的定义现金预算是在企业长期发展战略的基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。现金管理的内容现金预算的作用避免不必要的资金闲置或不足，减少机会成本预测未来企业对到期债务的偿付能力对财务计划提出改进建议现金预算的编制方法收支预算法——直接法计算预算期内的现金收入计算预算期内的现金支出净现金流量 预算期内现金结余=预算期初现金余额+预算期内现金流入-预算期内现金流出-预算期末现金余额现金余缺调整净收益法——间接法编制预计利润表逐笔处理影响损益及现金收支的各会计事项计算预算期现金余额 最佳现金余额的确定成本分析模型存货模型随机分析模式现金的日常控制现金流动同步化合理估计浮存加快应收账款回收速度短期金融资产管理概念能够随时变现并且持有时间不准备超过1年的，包括股票、债券、基金等。动机作为现金的替代品取得一定的收益短期金融资产管理的原则安全性、流动性与盈利性相均衡分散投资理智投资短期金融资产的种类短期国库券大额可转让存单货币市场基金商业票据证券化资产资产证券化将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。实物资产证券化信贷资产证券化证券资产证券化现金资产证券化金融资产的投资组合决策三分组合模式风险与收益组合模式期限搭配组合模式应收账款管理功能促进销售减少存货成本机会成本管理成本坏账成本管理目标强化竞争、扩大销售降低成本提高应收账款投资的效益应收账款的应计利息（机会成本） =应收账款的占用资金×机会成本率应收账款的占用资金 =日赊销额×平均收现期应收账款管理应收账款政策的制定信用标准信用条件收账政策综合信用政策应收账款的日常控制坏账损失0P收账费用收账费用与坏账损失的关系图综合信用政策信用标准信用条件收账政策坏账损失率低宽松消极坏账损失率适中一般一般坏账损失率高严格积极企业的信用调查直接调查间接调查企业的信用评估5C评估法信用评分法监控应收账款催收拖欠款项品德能力资本抵押品情况Y：某企业的信用评分 :事先拟定出的对第i种财务比率和信用品质进行加权的权数 ：第i种财务比率或信用品质的评分某企业按（2/10，N/30）条件购入一批商品，计算企业放弃现金折扣的机会成本？若企业准备放弃折扣，将付款时间推迟到50天，放弃现金折扣的成本为多少？若另一供应商提供（1/20，N/30）条件，放弃现金折扣的成本为多少？若选择折扣，应选哪一