第三章投资方案经济评价指标.pptx

第三章 投资方案经济 评价指标与方法第三章 投资方案经济评价指标与方法 §3.1 工程经济评价指标分类 §3.2 时间性指标与评价方法 §3.3 价值性指标与评价方法 §3.4 比率性指标与评价方法 本章重点（1）静态及动态投资回收期的概念和计算；（2）净现值指标的概念和计算；（3）净年值指标的概念和计算；（4）内部收益率指标的经济含义、优缺点 和相应计算。第一节 工程经济评价指标分类§3.1 工程经济评价指标分类3.1.1 项目评价指标分类1、按指标在计算中是否考虑资金时间价值分类 （1）静态评价指标； （2）动态评价指标；2 、按指标所反映项目的经济含义分类 （1）时间性指标； （2）价值性指标； （3）比率性指标。§3.1 工程经济评价指标分类静态投资回收期（Pt）总投资收益率（ROI）项目资本金净利润率（ROE）动态投资回收期 Pt’ 净现值NPV净年值 NAV内部收益率 IRR经济效益费用比 （RBC） 利息备付率 （ICR）图3-1 按是否考虑资金时间价值的指标分类静态评价指标项目经济评价指标动态评价指标按指标在计算中是否考虑资金时间价值分类第二节 时间性指标与评价方法一、静态投资回收期Pt二、动态投资回收期Pt’§3.2 时间性指标与评价方法 投资回收期投资回收期：指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。分为（1）静态投资回收期 （2）动态投资回收期§3.2 时间性指标与评价方法 计算口径（1）计算起点时间 a、建设年算起 b、投产年算起 （2）用什么回收投资 a、纯收入 b、纯收入+折旧纯收入计算回收期，反映持续简单再生产条件下的投资回收期限。用纯收入加折旧计算回收期，反映不断扩大再生产条件下的投资回收期限。§3.2 时间性指标与评价方法 一、静态投资回收期 Pt 1、定义：是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。2、定义表达式：§3.2 时间性指标与评价方法 累计净现金流量EGHFT0tABDCOA：前期费用支出阶段； AB：主要投资阶段BC：后期投资阶段； CDTE：获利性生产阶段GC：投资总额； OG：建设期； GH：投产期HF：稳产期； OT：静态投资回收期§3.2 时间性指标与评价方法 ∑NCFt n-1 nPt 0 3、计算公式：§3.2 时间性指标与评价方法 已知企业5年内的现金流如下表，求它的静态投资回收期？单位：万元年份012345净现金流量-1202030405060§3.2 时间性指标与评价方法 年份净现金流量累计净现金流量0-120-120120-100230-70340-304502056080Pt = 4 – 1 + 30/50 = 3.6 年§3.2 时间性指标与评价方法 4、判别标准：，时可以考虑接受该项目——行业标准的投资回收期§3.2 时间性指标与评价方法 R0 1 n （年） I5、若项目现金流如下图，则有：（3-3）§3.2 时间性指标与评价方法 例：上图中，若投资I为1000万元，每年收益R为200万元，则静态投资回收期为：§3.2 时间性指标与评价方法 6、Pt 指标的优点与不足（1）Pt 指标的优点。Pt 指标的最大优点是经济意义明确、直观，计算简便，便于投资者衡量项目承担风险的能力，同时在一定程度上反映了投资效果的优劣，因此，Pt 指标获得了广泛的应用。§3.2 时间性指标与评价方法 A累计净现金流量B0t（2）Pt 指标的缺点与局限性。①Pt 只考虑投资回收之前的效果，不能反映投资 回收之后的情况，无法反映盈利水平，难免有片 面性。§3.2 时间性指标与评价方法 ②Pt不考虑资金时间价值，无法正确地辨识项目的 优劣，不免带来不必要的失败。§3.2 时间性指标与评价方法 ③标准投资回收期的制定中还存在一些问题。a.投资回收期取决于项目寿命，而决定寿命因素有技术、 产品需求、经济等方面的因素。技术进步的加快，使行 业的项目寿命期缩短，并相差很大，从而导致各行业的 基准投资回收期各不相同，须及时调整。b.制定部门或行业的基准投资回收期不利于资金在行业之 间的流动，对于我国产业结构的转变调整形成障碍。§3.2 时间性指标与评价方法 二、动态投资回收期 Pt’1、定义：是在考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。2、定义表达式：§3.2 时间性指标与评价方法 3、计算公式§3.2 时间性指标与评价方法 已知企业5年内的现金流如下表，求它的动态投资回收期？单位：万元 i=10% 年份012345净现金流量-1202030405060§3.2 时间性指标与评价方法 i=10% 年份净现金流量现值累