第十二章财务分析与业绩评价.pptx

第十二章 财务分析与业绩评价;案例1 广夏神话; 2001年8月2日,在财经杂志上, 宁夏银广夏股份公司被揭露财务报告做假,虚增利润7.45亿远,使其股票价格从30多元一路下跌至最低时2元多,致使投资者损失数十亿元,如绍兴轻纺城因此损失0.78亿元,上海全陵损失0.5亿元以上.中经开、景宏基金损失更惨,均在亿元以上。;项目;不恰当的收入确认---银广夏;案例2 百事公司和旧瓶子;案例 3;近年出现诚信问题的大企业;报表分析的外部使用者;财务分析的目的 评价企业的偿债能力 评价企业的运营能力 评价企业的获利能力 评价企业的发展能力;公司经营分析与财务报表分析框架 ;（一）经济环境和战略分析 公司经济环境分析主要指宏观经济分析和行业分析。 20世纪80年代初，哈佛大学商学院的Michael Porte ; 公司竞争优势分析和战略分析的一般方法——SWOT分析法 ;波士顿矩阵（BCG Matrix） 战略：发展、保持、收割、放弃;图2-2 PC 产业链的“微笑曲线 ;（二）会计分析 会计分析是指根据公认的会计准则对财务报表的可靠性和相关性进行分析，以便提高会计信息的真实性，准确评价公司的经营业绩和财务状况，会计分析是财务分析的基础，并为财务分析的可靠性提供保证。 ;（三）财务业绩分析 财务业绩分析是通过财务比率分析评价公司的财务状况和经营成果。 财务业绩分析主要包括获利与获利能力分析、资产质量、经营增长和风险分析等方面。 ;（四）前景分析 前景分析包括两个方面：财务预测 财务预测的基本内容： （1）编制预计报表，展示公司未来各种战略决策的目标； （2）确定计划期内各项投资及生产发展所需资本数量、时间安排、需追加的营运资本数量。 （3）结合公司的股利政策、目标资本结构、债务方针等财务政策，确定资本来源与运用计划； （4）分析各种因素对预计财务报表的敏感程度，提高预测结果的准确性和可行性。;（五）公司价值分析 ● 公司价值分析的方法 现金流量折现法、乘数法、期权估价法等 ● 公司价值分析的目的 明确价值创造的驱动因素和源泉，为投资决策提供依据。 ;二、财务报告构成与特征;（一）基本财务报表 1.资产负债表 ▲ 资产负债表是用来反映公司某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的一种静态报表。 ▲ 编制依据：资产 = 负债 + 所有者权益 ▲ 作用：了解公司拥有的经济资源及其分布状况； 分析公司的资本来源及其构成比例； 预测公司资本的变现能力、偿债能力和财务弹性。; 2. 利润表 ▲ 总括反映公司一定期间（月份、年份）内生产经营成果的动态报表。 ▲ 编制依据：收入 － 费用 = 利润 ▲ 作用：了解公司一定时期的收益、成本耗费及经营成果； 分析公司的发展趋势和盈利能力； 考核公司管理人员的经营业绩。 ; 3.现金流量表 ▲现金流量表是反映公司在一定会计期间内现金的流入量、流出量以及净流量的动态报表。 ▲ 编制依据：现金流入量—现金流出量＝现金净流量 ▲ 作用：分析公司在一定时期内现金的生成能力和使用方向； 反映现金在流动中的增减变动状况，说明资产、负债、所有者权益变动对现金的影响； 从现金流量的角度揭示公司的财务状况和经营成果。; 4. 股东权益增减变动表 ▲ 股东权益增减变动表是反映上市公司本期（年度或中期）内截止期末股东权益增减变动情况的报表。 ;（二）报表附注 ▲ 报表附注是指对财务报表编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目所作的解释。 ▲ 基本内容： 会计政策、会计估计及其变更情况的说明； 重大会计差错更正的说明； 关键计量假设的说明； 或有事项和承诺事项的说明；资产负债表日后事项的说明； 关联方关系及其交易的说明；重要资产转让及其出售的说明； 公司合并、分立的说明； 重大投资、融资活动的说明； 财务报表重要项目的说明； 有助于理解和分析财务会计报表需要说明的其他事项。;(三）财务情况说明书 财务情况说明书基本内容： 公司生产经营的基本情况； 利润实现和分配情况； 资本增减和周转情况； 对公司财务状况、经营成果和现金流量有重大影响 的其他事项等。; 财务报表与公司经济活动的关系 ;第二节 财务分析的方法;（二）会计报表项目构成的比较 ◆是以会计报表中某个总体指标作为100%，再计算其各组成指标占总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，判断财务活动