第七章国际资本流动和金融危机.pptx

第七章 国际资本流动和国际金融危机;本章内容;重点和难点;第一节 国际资本流动;相关概念; （一）长期资本流动 期限在一年以上的资本流动是长期资本流动。 直接投资 证券投资 国际贷款; （二）短期资本流动 短期资本指一年或一年以下的各种金融资产。 贸易性资本流动 金融性资本流动 保值性资本流动 投机性资本流动; 1.贸易性资本流动：指由贸易资金融通引起的资本流动。目的：解决进口商和出口商之间的资金融通。如延期付款。;2.金融性资本流动：指由各国经营外汇的银行和其他金融机构之间的资金融通而引起的国际间资本转移。 这种资本流动主要是为银行和金融机构调剂资金余缺服务的，其形式包括套汇、套利、掉期、头寸调拨以及同业拆借等。;3.保值性资本流动：指为保证短期资本的安全性与盈利性，采取各种避免或防止损失措施而引起的国际间资本转移。 主要原因是： 国内政局动荡，资本没有安全保障； 外汇汇率波动较大，资本价值面临损失； 外汇管制或征税过高，资本的流动性受到威胁;4.投机性资本流动：指利用国际金融市场利率、汇率、金价、证券和金融商品价格的变动与差异，进行各种投机活动而引起的国际间资本转移。 这种资本流动是以获取差价收益为目的。;三、当代国际资本流动的特征;四、国际资本流动的动因 （一）国际资本流动的一般原因 国际资本流动是一种生产要素在国际间的转移，与国际贸易类似，国际间的要素报酬差异将造成生产要素在国际间的流动。 如果一国的资本相对丰裕，则该国作为资本报酬的利率就会较国外利率低，由此资本就会由该国流向他国。 资本供求、利率水平、汇率水平和经济政策引导着资本的流动。;1.资本供给充裕——资本要素的报酬低——资本的流出 2.利率决定了资产的收益水平，利率高——资本流入 3.汇率高低改变资本的相对价值，本币贬值——本币资产的价值下降——转换为外币资产，资本流出 4.经济政策： 优惠的政策吸引投资——资本的流入 赤字财政和通胀——资本的流出 调节国际收支逆差——实施外汇管制——防止资本流出 ;（二）证券投资国际分散化的动因——风险防范 要素报酬差异只能说明资本从低利率国流向高利率国的单向流动，而现实中，资本在多数国家之间是相互或双向流动的。 投资者除了关心投资收益外，也注重投资收益的稳定性。证券投资国际分散化将更利于改善风险管理和提高收益。 ;（三）国际金融市场资本流动加速的原因 世界金融市场的一体化 外汇管制的放松 金融创新的促进;（一）长期资本流动的积极影响;2.对资本输入国经济的积极影响;1.长期资本流动对资本输出国的消极影响 （1）可能妨碍国内经济的发展。 （2）增加潜在的竞争对手。 2.长期资本流动对资本输入国的消极影响 影响民族经济的发展和政策自主性 造成沉重的债务负担 ;（三）短期资本流动对经济的积极影响 1.对国际贸易的影响 2.对国际收支的影响 3.对世界金融市场的影响; ;六、对国际资本流动的控制;第二节 国际金融危机;一、金融危机的含义和表现;;（二）金融危机的分类 根据IMF在《世界经济展望1998》中的分类，金融危机大致可以分为以下四大类： (1)货币危机(Currency Crises)。 (2)外债危机(Foreign Debt Crises)。 (3)银行危机(Banking Crises)。 (4)系统性金融危机(Systematic Financial Crises)。可以称为“全面金融危机”，是指主要的金融领域都出现严重混乱，如货币危机、银行业危机、外债危机的同时或相继发生。;思考;二、外债和债务危机;（一）外债与债务危机的涵义;（二）外债规模的衡量;（三）20世纪80年代拉美债务危机;1.拉美债务危机的形成原因;部分国家1980年至1981年的浮动利率负债比率 ;1983年，某些国家的偿债率 巴西：117% 阿根廷：153% 墨西哥：126% 委内瑞拉：101% ;从80年代初开始，对债务危机的解决方案历经了一个演变的过程。对债务危机的解决方案的变化，是同对债务危机性质认识的不断深化相联系的。;（2）贝克计划(1985—1988年) ;认为国际债务问题是债务国偿付能力的危机，而非暂时的资金周转不灵。;;案例：欧洲债务危机;（2）政府失职与制度缺陷 希腊政府在2009年之前隐瞒了大量的财政亏空。 欧元区的制度缺陷。在风暴来临时，陷入危机的国家无法因地制宜地执行货币政策，进而无法通过本币贬值来缩小债务规模和增加本国出口产品的国际竞争力，只能通过紧缩财政、提高税收等压缩总需求的办法增加偿债资金来源，这使原本就不景气的经济