美国投行的发展历程和现状.pptx

美国投行的发展历程和现状;华尔街的投资格言;投资银行概述 投资银行的含义 投资银行功能和定位 投资银行与其他金融中介机构的区别 ; 投资银行的早期活动见于15世纪欧洲的商人银行。其主要目的是为海上贸易提供资金融通支持。 19世纪，美国的投资银行开始大量从事政府债券和铁路债券等基础设施债券的承销，进而开创了投资银行的基础业务 20世纪初，投资银行家已控制了证券的大宗批发业务，并以承包人的身份为企业筹资立下了汗马功劳 从历史的发展来看，投资银行是以证券承销和证券经营为主业，参与资金配置，为投资者服务。;美国著名金融专家罗伯特?库恩在其所著《投资银行学》中将投资银行的定义按业务范围大小划分为以下四类。 ; 因此，从历史发展及其现状来看，投资银行在最广阔的范围内是资本所有权与使用权交易的中介，是确定资本最佳使用方案、最佳使用方式、最佳使用对象的资本配置者。 ;投资银行功能; 无直接所有权 或债权关系 资金 资金 债权 债权 商业银行金融中介关系 ;提供资金供需的媒介;投资银行与其他金融中介机构的区别;投资银行与其他金融中介机构的区别;投资银行是金融业和金融资本发展到一定阶段的产物。 首先，现代意义上的投资银行是伴随着证券信用或信用证券化下证券市场的发展而发展的。 其次，现代投资银行作为一个独立产业，则是在银行业与证券业的“融合－分离－融合”的过程中产生和发展起来的 第三，20世纪80年代以来，投资银行与商业银行重新走向融合已是大势所趋。;投资银行的产生与发展 早期的投资银行 19世纪至20世纪初投资银行的发展 1933年开始的金融管制下的投资银行 20世纪70年代以来经济国际化及管制放松下的投资银行; 探寻投资银行的起源，可以追溯到中世纪的欧洲。随着国际贸易的兴起，早期投资银行应运而生。 ;巴林银行;巴林银行;进入19世纪，随着美洲大陆殖民扩张和贸易的发展，美国的投资银行业务崭露头角。美国的投资银行是在与证券业的互动发展中壮大起来的。 第一阶段：美国内战期间及其前后出现的大量政府债券和铁路债券塑造了美国特色的投资银行。 第二阶段：19世纪末20世纪初，企业兼并和工业集中挖掘出了投资银行的巨大潜力。;19世纪至20世纪初投资银行的发展;1929年10月28日，高涨的股市撕下了繁荣的面具，从此狂跌不止，拉开了整个世界20世纪30年代大萧条的序幕。 原因：银行信用盲目扩张，商业银行直接涉足证券市场 1933年《证券法》 上市公司的信息披露 规范投资银行 1933年《银行法》+《格拉斯-斯蒂格尔法》 分业经营 1934年《证券交易法》 成立联邦证券交易委员会（SEC） ;20世纪70年代以来经济国际化及管制放松下的投资银行;20世纪70年代以来经济国际化及管制放松下的投资银行;1999年《金融服务现代化法案》 1、拆除了分业经营防火墙，将提高效率，降低成本，造就一批金融业巨头 2、将增强美国金融机构综合实力，提高对外竞争力 3、将有力地促进美国经济增长，保持世界领先地位;2008年3月，贝尔斯登被摩根大通收购 2008年9月 7日， 美国政府 接管房利美和房地美 15日，雷曼兄弟公司向美国联邦破产法庭递交破产保护申请 16日，美联储 接管美国国际集团（AIG）并提供850亿美元紧急贷款 21日，美国联邦储备委员间宣布批准高盛和摩根士丹利提出的转为银行控股公司的请求 10月，美国第三季度GDP 负增长0.5% 全球经济放缓;2008年金融危机后的投资银行 ;Dr. Ouyang;投资银行的行业模式与行业特点;投资银行的行业模式与行业特点;在J.P.摩根晚年时，一个国会委员会向他问询到华尔街的工作时，委员会的法律顾问问他：商业信贷的决定因素主要是贷款者的金钱还是财产？ “不是，先生。”摩根回答道，“最重要的是品德。” ——比金钱和财产还重要吗？ ——比金钱和其他任何东西都重要。金钱买不到品德……一个我不能信任的人，即使他以整个基督教世界的一切做抵押，也不可能从我这儿借走一分钱。;证券承销 证券交易 兼并与收购 资产管理 项目融资 风险投资 资产证券化 金融衍生工具的交易与创设;投资银行的业务;投资银行的发展趋势 业务多元化战略 业务专业化战略 产业集中化 网络化 国际化;;;9