筹资的货币政策环境概述.pptx

筹资的货币政策环境一、货币政策的基本内涵二、通货紧缩的一般界定三、通货紧缩的效应四、货币量紧缩的原因五、主动性货币政策六、通货非膨胀货币政策货币政策的内涵1、货币政策的定义：目标、对象、工具2、货币政策的目标 经济增长、充分就业、 价格总水平稳定、国际收支平衡3、货币政策的作用对象－货币供给量货币供给量 M0－－流通中的现金 M1－－M0＋企业单位活期存款 ＋机关团体部队存款＋农村存款; M2－－M1＋企业单位定期存款＋自筹基本 建设存款＋个人储蓄存款＋其他存款。 M1是狭义货币供应量， M2是广义货币供应量； M1与M2之差是准货币。 货币政策的手段货币政策的类型：紧的和松的货币政策货币政策的手段： 准备金比率：比率下降－派生存款增加－M 再贴现率：再贴现率上升－借贷成本增加－M 利率上升－成本上升－M 公开市场业务：中央银行买入债券－货币量投放 －M ；央行卖出债券－货币量回笼－M通货紧缩的一般界定1、中国有没有发生通货紧缩？ 发生了通货紧缩 （一要素论）－胡鞍纲 具有通货紧缩迹象（二要素论）－谢平 没有发生通货紧缩（三要素论）－戴相龙2、我的看法 （1）经济衰退不应该构成通货紧缩的内涵，价格总水平下降与货币论量紧缩相对应 MV＝PT （2）货币量紧缩在静态上－现实流通货币的紧缩（M1）； 动态上－货币流通速度下降，MV 表1 1993年以来M1、M2的增长情况 M2 M1 M1/M2 M2（%）M1（%） 1993.03 29460.2 14032.5 47.631993.06 30860.2 14701.1 47.641993.09 31795.6 14422.9 45.361993.12 34879.8 16280.4 46.681994.03 37010.3 16437 44.41 25.63 17.14 1994.06 40039.5 17676.4 44.15 29.74 20.24 1994.09 43513.5 19009.5 43.69 36.85 31.80 1994.12 46923.5 20540.7 43.77 34.53 26.17 1995.03 50297.1 21026.2 41.80 35.90 27.92 1995.06 53150.3 21420.4 40.30 32.74 21.18 1995.09 56813.2 22493 39.59 30.56 18.33 1995.12 60750.5 23987.1 39.48 29.47 16.78 表1－2 1993年以来M1、M2的增长情况 M2 M1 M1/M2 M2（%）M1（%） 1996.03 64512.1 23909.3 37.06 28.26 13.71 1996.06 68132.8 24620.1 36.14 28.19 14.94 1996.09 72042.6 26336 36.56 26.81 17.09 1996.12 76094.9 28514.8 37.47 25.26 18.88 1997.03 79581.3 29629 37.23 23.36 23.92 1997.06 82811.5 31074.7 37.52 21.54 26.22 1997.09 85892.4 32244.6 37.54 19.22 22.44 1997.12 90995.3 34826.3 38.27 19.58 22.13 1998.03 92037.8 33110.7 35.98 15.65 11.75 1998.06 94657.6 33775.7 35.68 14.30 8.69 1998.09 99794.5 36501.4 36.58 16.19 13.20 1998.12 104498.5 38953.7 37.28 14.84 11.85 1999.03 108438.2 38053.6 35.09 17.82 14.93 1999.06 111363.5 38821.8 34.86 17.65 14.94 表1－3 货币流通速度及其变化率 M1 GDP V 变动率.％ 1993 16280.4 34634.4 2.1274 1994 20540.7 46759.4 2.2764 7.0067 1995 23987.1 58478.1 2.4379 7.0932 1996 28514.8 67884.6 2.3807 -2.3470 1997 34826.3 74772.4 2.1470 -9.8153 1998 38953.7 79553 2.0422 -4.8796 V=GD