第三节国际金融体系.pptx

引言俗话说：“一手交钱，一手交货”。如果说国际贸易研究“交货”问题，那么国际金融则研究“交钱”问题。2004-11-16宏观经济学第三节 国际金融体系的演变为保持国际交往的畅行，要在国际间对货币支付所涉及的外汇、汇率及外汇收支等活动作出某种安排，即构成了该体系。一、国际金融体系的含义 国际金融体系通常是指对国际货币金融关系进行调节的各种规则、安排、惯例和组织形式。19世纪70年代以来，国际金融体系经历带来四个阶段。二、金本位体系（1870－1914）三、前布雷顿森林体系（1915－1944）四、布雷顿森林体系（1945－1975）五、牙买加体系（1976－今）2004-11-16宏观经济学金本位体系在国际交往中，究竟以何种货币作为本位？（一）国际复本位制通常指金银复本位制，即以黄金和白银的数量共同衡量货币的价值。正常运行的必要条件：金银之间保持固定比价。由于生产率和产量的变化，出现劣币驱逐良币现象，银币充斥市场、金币退出流通，复本位制走向崩溃。英国是世界上最早取消复本位制的国家，1819年真正建立起金本位制。从世界范围来看，1880年可看作是国际复本位制与国际金本位制的分界线。（二）金本位制：1、内容2、特征2004-11-16宏观经济学前布雷顿森林体系两次大战之间的IMS（国际货币制度）各国视黄金为至宝。⑴货币单位仍规定含金量；⑵国内不流通金币，代之以国家发行的银行券；⑶银行券可兑换外汇，并可在境外兑换黄金；⑷本币与金本位制国家货币保持固定比价，通过政府干预来稳定汇率；⑸实行金本位制的国家要维持其货币与黄金的可兑换性。2004-11-16宏观经济学布雷顿森林体系（一） 布雷顿森林协定的主要内容（二）布雷顿森林体系的积极作用（三） 布雷顿森林体系的内在缺陷（四）布雷顿森林体系的维持（五）布雷顿森林体系的崩溃2004-11-16宏观经济学牙买加体系（一） 牙买加体系的主要内容（二）牙买加体系的基本特征（三）牙买加体系的内在缺陷（1）汇率体系不稳定，货币危机不断：在牙买加体系下，IMF的181个成员中，有1/3实行的是独立浮动或管理浮动汇率，其余是钉住汇率。（2）国际收支调节与汇率体系不适应，IMF协调能力有限：浮动汇率制使汇率调节政策更有效，但由于大多数发展中国家不具备马歇尔-勒纳条件，汇率调节反而使国际收支恶化。（3）国际资本流动缺乏有效的监督。2004-11-16宏观经济学金本位制的内容1880～1913年是国际金本位制的黄金时代，以金币本位制为其典型特征。金币本位制的基本内容：金币为本位货币、银行券可自由兑换黄金、金币可自由铸造、黄金可自由输出入。国际金本位制度曾发挥一些积极作用，但缺乏对环境的适应能力……一战爆发后，各国停止银行券兑换黄金并禁止黄金输出，其黄金时代宣告结束。2004-11-16宏观经济学金本位制的特征（1）各国货币以黄金为基础保持固定比价关系，即以铸币平价为中心的比价关系，汇率波动幅度以黄金输送点为界限；（2）实行自由多边的国际结算制度，政府不对国际收支进行直接管制；（3）国际收支主要依靠市场机制自发调节；（4）黄金作为主要的国际储备资产；（5）它的运行无需国际金融组织的监督。2004-11-16宏观经济学布雷顿森林的内容（1）建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF）。（2）实行黄金—美元本位制，即以黄金为基础并以美元为最主要的国际储备。这是一种以美元为中心的国际金汇兑本位制，实行双挂钩原则；汇率波动不超过±1%的幅度。（3）国际货币基金通过向会员国提供资金融通，帮助它们调整国际收支不平衡。（4）取消外汇管制。（5）争取实现国际收支的对称性调节。（6）成立世界银行2004-11-16宏观经济学布雷顿森林的作用（1）黄金生产慢→以美元为中心的储备体系→支付手段→刺激需求和经济增长；（2）减少了外汇风险，促进国际贸易、国际信贷和国际投资的发展；（3）取消外汇管制等规则有利于对外开放程度的提高，更好发挥市场资源配置的功能；（4）IMF的工作，有助于缓和国际收支危机、债务危机和金融动荡，推进世界经济的稳定增长。2004-11-16宏观经济学布雷顿森林的缺陷（1）美国可利用该国际货币制度牟取特殊利益：获取铸币税；增强美国国际金融中心地位，操纵其它国家的货币政策。（2）国际清偿能力供应与美元信誉二者不可兼得（特里芬难题）：信誉方面（美国需要维持国际收支平衡）；国际清偿能力供应（美国必须存在巨额逆差）。（3）国际收支调节机制过分依赖于国内政策手段，从而限制了汇率政策等手段的运用。（4）在特定时期，它会引发特大规模的外汇投机风潮。2004-11-16宏观经济学布雷顿森林的维持布雷顿森林体系实现双挂钩原则需要三项基本条件：⑴美国国际收支平衡，美元对外价值稳定；⑵美国有充足的黄金准备以保持美元对黄金的有