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2021 年出行产业链分析报告 2021年5月 5 of 67 既是生意亦是公共基础服务，始终在与监管博弈 1.1. 出租车是一门靠牌照的传统生意，痛点多且区域割据 “行”是规模达到 2 万亿的高频刚需市场，整体维持稳健增长。城市化进程持续深入，企业商业活动增加以及居民生活水平提高驱动交通需求不断增长，国内路面交通市场规模由 2015 年的 13,853 亿元人民币增至 2019 年的人民币 15,158 亿元，预计 2025 年将达到人民币 19,066 亿元。 四轮出行是占比最高，增速最快的细分赛道。2019 年，包括顺风车、出租车及网约车在内的四轮出行市场为人民币 7,119 亿元，共占路面交通市场总量的 47.0%，并预期于 2025 年增至人民币 11,005 亿元，将占市场份额达到 57.7%。 图 1：国内私人载客汽车数量迅速增长 各国私人载客汽车数量（百万辆） 350 320 14% 300 12% 250 226 207 10% 204 200 181 8% 150 127 6% 100 59 63 64 4% 43 48 52 28 29 31 50 24 26 27 16 19 22 2% 0 0% 美国 英国 日本 德国 法国 南韩 中国 2015 2019 2025E 复合年增长率（2015-2019） 数据来源：公司公告、市场研究部 图 2：国内私人载客汽车市场有望继续扩容 6 of 67 各国私人载客汽车保有量及销量 700 622 25 21.5 576 600 20 495 500 437 12.8 390 371 15 400 300 10 200 4.2 148 5 100 2.1 3.6 2.2 1.3 0 0 美国 英国 日本 德国 法国 南韩 中国 2019年每千人私人载客汽车（辆） 2019年私人载客汽车销量（百万辆） 数据来源：公司公告、市场研究部 传统出租车行业是依靠牌照准入的管制行业，区域割据特征明显，行政 管制下供给和运营效率有较大改善空间。为防止行业过度竞争和路面拥 堵加剧，政府对出租车和私家车牌照数量管制趋紧，车辆数量和服务价 格受到严格管控，司机准入门槛高且服务形式单一，供给侧运力与市场 需求匹配存在滞后。 等车时间长是痛点。2019 年我国城市出租车保有量为 110.24 万台，同比 增速仅为 0.48%；超过 50%的消费者表示打车平均等待时间在 10 分钟 以上，早晚高峰期和极端天气情况等待时间超过 20 分钟以上。 图 3：近年强生出租车牌照数量已经多年未变 图 4：上海私车车牌投放受到严格限制 强生控股出租车牌照数（张） 上海私车车牌拍卖投标人数和投放数量 12,500 15% 12,000 12,000 12,000 12,000 12,000 12,000 12,000 11,700 11,700 10% 11,500 11,000 5% 4.3% 10,500 0% 10,000 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 数据来源：Wind、市场研究部 数据来源：Wind、市场研究部 图 5：城市出租车保有量增速放缓 图 6：出租车的空驶率持续提高 7 of 67 城市出租车保有量 出租车空驶率（% ） 1,150,000 1,102,4703% 33 1,100,000 2% 32 32.0 1,050,000 1,000,000 1% 31 30.9 31.2 30.8 30.5 0% 950,000 30 29.7 900,000 -1% 29 28 城市出租汽车数量（辆） 同比 2010 2011 2012 2013 2014 2015 数据来源：Wind、市场研究部 数据来源：Wind、市场研究部 图 7：传统扬招的等待时长多数为 10 到 15 分钟 图 8：网约车将打车等待时长基本缩短在 10 分钟以内 使用出行软件前平均扬招打车等待时长占比 使用专车前后打车的等待时间占比 100% 17% 13% 11% 60% 20% 46.4% 43.1% 80% 40% 40% 37.4% 35.9% 45% 60% 39% 43% 23.7% 40% 20% 31% 40% 20% 33% 36% 2.9%4.4% 6.0% 0% 10% 7% 6% 9% 0% 成都 北京 青岛 上海 2分钟内 3-5分钟 5-10分钟 10分钟以上 小于5分钟 5到10分钟 10到15分钟 大于15分钟 使用前 使用后 数据来源：罗兰贝格、市场研究部 数据来源：罗兰贝格、市场研究部 1.2. 网约车本质是时空匹配，供需均存在多平台栖息倾向 出行是 B 端 C 端同时动的本地生活服务，本质是出行需求与运力在时间和空间上的